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莲花控股：味精业务稳增长，推出股权激励发展算力业务

核心发现
莲花控股（600186）2024年上半年实现业绩大幅增长。公司发布中报显示，2024H1实现收入1222亿元，同比增长2546%；归母净利润101亿元，同比增长10103%，扣非净利润1018亿元，同比增长10105%。公司味精业务市占率进一步提升，销量同比增长366.5%，毛利率同比提升696个百分点至23.37%。同时，公司推出期权股票与限制性股票激励计划，目标发展算力业务。

本次太平洋证券维持“增持”评级，首次设立目标价36元，较昨日收盘价32.2元有较大上行空间。

业绩亮点

• 味精业务： 2024年味精等氨基酸调味品收入同比增长272%，主要受益于经销商赋能、样板市场打造，及商超等连锁渠道拓展。味精销量增长366.5%，达964万吨，市占率持续提升。
• 算力业务： 算力服务收入持续稳步增长，公司推出股权激励计划，考核目标指向算力服务业务发展。

财务亮点

• 毛利率攀升： 公司2024年上半年整体毛利率达23.37%，同比提升约6.97%，主要得益于产品结构优化及原材料价格下行。
• 费用控制： 费用得到有效控制与优化，销售、管理和研发投入合理。
• 负债状况改善： 公司资产负债结构优化，盈利能力与资产质量持续提升。

预测与前景

莲花控股发布未来的盈利预测：

• 2024-2026年EPS分别为0.12、0.15、0.19元
• 当前股价对应PE分别为27、21、17倍

根据太平洋证券预测，公司未来几年营业收入和净利润将实现高增长，分别为：

• 营收增长率：2423%、22.30%、24.50%
• 净利润增长率：1,812.6%、605.2%、305.9%

研究结论与评级

太平洋证券维持莲花控股“增持”评级，目标价为36元（较上个交易日收盘价上浮约25%），看好公司在味精稳增长与算力服务业务拓展方面的潜力。

🌺 根据财务预测与研究报告，莲花控股拥有良好的增长动力和投资价值。建议投资者关注其在味精业务持续增长和新业务拓展方面的发展情况。