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莲花健康（600186）动态点评：股权激励彰显信心，固本创新新征程再启

【事项】

• 8月10日发布《2023年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》。
• 授予权益总量193814万份，约占股本总额108%，覆盖75名激励对象（包括管理层、业务骨干等）。
• 行权/授予价格：股票期权338元/份，限制性股票169元/股。
• 2023-2025年业绩考核目标：营收分别不低于1945亿、2198亿、2452亿元；营业利润分别不低于107亿、131亿、156亿元。

【核心评论】

• 高考核目标彰显公司信心，与股东绑定核心团队利益，激发内部动能。
• 所处行业竞争激烈，本激励计划推动公司产品创新、渠道拓展及品牌升级，保障团队稳定。

【业务布局与未来展望】

1. 产品端：优化传统味精、鸡精体系，推动新型复合调味料（火锅底料、酸菜鱼佐料）投放。
2. 渠道端：国内30+分公司、2500+经销商、产品覆盖70+国家和地区，加速空白区域及新零售布局。
3. 品牌端：实施“521品牌复兴战略”，借助国货崛起推动品牌溢价。

【盈利预测与投资评级】

• 2023-2025年营收预测：2211亿/2761亿/3307亿元，EPS：0.07元/0.10元/0.14元（PE：5096/3250/2384倍）。
• 给予“增持”评级。