20161205-财富证券-财富投资者行为大数据调查第十九期_投资者情绪小幅提升_收益分化致市场判断分歧渐现_11页_665kb

策略报告总结

核心内容概览

本报告为财富证券研究发展中心于2016年12月5日发布的《财富投资者行为大数据调查第十九期》分析报告，主要围绕投资者情绪、市场走势预期、市场风格偏好及主题板块投资机会等方面展开，旨在为投资者提供市场行为与情绪的参考依据。

主要观点

投资者情绪小幅提升，但受流动性限制

• 投资者综合仓位小幅回升，由52.1%增加至53.5%，主要因5成以上持仓比例的投资者占比上升9.2个百分点，空仓投资者减少3.8个百分点。
• 52.1%的投资者仍倾向于维持现有仓位，27.1%选择减仓观望，20.8%选择择机加仓。
• 投资者情绪有所提升，但幅度不大，市场情绪尚未突破前期高点。
• 险资举牌带动蓝筹行情，但监管趋严及流动性边际趋紧限制了市场情绪的进一步上行。

市场判断出现分歧，乐观者更乐观

• 45.8%的投资者预期未来一个月上证综指将维持区间震荡，该比例较上期减少8个百分点。
• 21.9%的投资者预期趋势向下，较上期增加10.9个百分点。
• 50%的投资者认为上证综指向上突破阻力位为3300点，看高到3400点及以上的投资者占比增加16个百分点。
• 投资者对上证综指向下核心低点的预期集中在3000-3200点，占比达60.4%，对指数大幅下行的担忧减少。
• 77.1%的投资者预期当前至下一季度投资组合将获得正收益，但该比例较上期减少13个百分点，收益预期分歧加大。

大盘蓝筹更受青睐，深港通投资机会受关注

• 40.6%的投资者认为未来一个月A股市场风格偏向大盘蓝筹，较上期增加5.4个百分点。
• 国企改革主题仍是首选，占比达45.8%，较上期增加4个百分点。
• 深港通相关投资机会亦受到较多关注，占比38.5%。
• 投资者对其他主题如一带一路、高送转、医药及医疗服务等也有一定兴趣，但关注度相对较低。

其他热点问题分析

• 国内外十年期国债收益率飙升引发投资者对债市与股市的分歧。34.4%的投资者认为无风险收益率上行，股市估值可能面临向下调整；31.3%的投资者认为债市遭遇重创，股市相对配置价值更优，资金可能流入股市。
• 中国联通的混改表现引发市场关注，但超过5成的投资者保持谨慎，认为国企改革实质进展存在不确定性，仅25%的投资者比较看好相关板块表现，19.8%的投资者不太看好。

关键信息

• 有效问卷数量：96份
• 综合仓位：53.5%
• 市场风格偏好：大盘蓝筹（40.6%）、走势均衡（30.2%）、小盘成长（29.2%）
• 主题板块偏好：国企改革（45.8%）、深港通相关（38.5%）、医药及医疗服务（31.9%）、一带一路（28.6%）
• 投资者情绪变化：小幅提升，但受限于流动性及风险偏好
• 市场走势预期：震荡（45.8%）、向下（21.9%）、向上（32.3%）
• 收益率预期：正收益（77.1%）、高收益（20.8%）、负收益（18.8%）
• 国债收益率影响：分歧明显，部分投资者认为对股市有负面影响，部分则认为提升股市配置价值

图表与数据来源

• 图表1：当前持仓比例分布
• 图表2：1-19期综合仓位变化
• 图表3：仓位变化趋势
• 图表4：未来一个月上证综指走势预期
• 图表5：上证综指向上突破阻力位预期
• 图表6：上证综指向下核心低点预期
• 图表7：未来一个季度投资组合收益率预期
• 图表8：未来一个月A股市场风格预期
• 图表9：未来一个月看好的主题板块
• 图表10：十年期国债收益率对股市影响看法
• 图表11：国企改革板块年末表现预期

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布日后6-12个月内股票相对于市场指数的涨跌幅度。
• 推荐：股票价格超越大盘10%以上
• 谨慎推荐：股票价格超越大盘幅度为5%-10%
• 中性：股票价格相对大盘变动幅度为-5%-5%
• 回避：股票价格相对大盘下跌5%以上

免责声明

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