20170719-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第三十四期』_综合仓位小幅下降_投资者对市场分歧加大_11页_680kb

报告摘要

策略报告总结

核心内容概述

本报告是财富证券研究发展中心于2017年7月19日发布的投资者行为大数据调查第三十四期报告，主要分析了当时中国股市投资者的仓位变化、市场预期、风格偏好以及流动性看法。报告通过问卷调查形式，回收有效问卷406份，揭示了投资者情绪与市场趋势之间的关系。

主要观点

1. 投资者仓位小幅下降，情绪转向概率加大

综合仓位：本期综合仓位为67.9%，较上期下降1.1个百分点。
仓位变化：
- 46.1%的投资者选择维持仓位不变（较上期减少4.3个百分点）。
- 21.7%的投资者选择减仓观望（较上期增加8.5个百分点）。
仓位分布：
- 80%-100%持仓人数最多（151人，占比37.2%）。
- 50%-80%、加杠杆（>100%）、30%-50%、0%-30%、空仓人数分别为79、60、55、43、18人，占比分别为19.5%、14.8%、13.5%、10.6%、4.4%。
市场情绪：投资者情绪出现转向倾向，综合仓位在高位盘整后小幅下降，但降幅有限，投资者对市场仍抱有一定期待。

2. 投资者一致性乐观预期被打破，判断分歧加大

上证综指走势预期：
- 40.1%的投资者预期未来一个月上证综指将趋势向上（较上期减少11.1个百分点）。
- 12.6%的投资者预期趋势向下（较上期增加6.7个百分点）。
- 47.3%的投资者选择区间震荡（较上期增加4.4个百分点）。
阻力位与低点预期：
- 28.5%的投资者认为上证综指突破阻力位在3400点及以上（较上期增加15.7个百分点）。
- 71.4%的投资者认为阻力位在3300点。
- 65.5%的投资者认为向下低点在3000-3100区间。
预期收益率：
- 77.1%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益（较上期减少5.2个百分点）。
- 24.4%的投资者预期收益率在20%以上（较上期增加1.9个百分点）。
- 15.0%的投资者预期收益率在-10%至0之间（较上期增加3.8个百分点）。
- 7.9%的投资者预期收益率在-30%至-10%之间（较上期增加1.4个百分点）。
市场预期变化：投资者对指数走势的判断更加分化，乐观一致性预期被打破。

3. 市场风格偏向大盘蓝筹，大金融板块关注度提升

市场风格偏好：
- 43.6%的投资者看好大盘蓝筹（较上期增加5.4个百分点）。
- 28.1%的投资者看好小盘成长（较上期减少1.7个百分点）。
- 28.3%的投资者认为市场将趋于走势均衡（较上期减少3.7个百分点）。
主题板块偏好：
- 国防军工、一带一路、国企改革是最看好的三个主题板块，分别有37.2%、35.7%、35.2%的投资者选择。
- 大金融板块关注度急剧上升，选择比例较上期提升近20个百分点。
近期板块表现：
- 锂电池指数、非银金融、一带一路、建筑材料涨幅较大。
- 上证综指同期涨幅为0.94%。

4. 其他热点问题

漂亮50与周期股风格转换：
- 34.0%的投资者认为漂亮50将回调，周期股接力反弹。
- 27.1%的投资者认为漂亮50行情延续，周期股短暂反弹后回调。
- 20.0%的投资者认为两者或将共舞。
- 19.0%的投资者认为两者均面临较大下跌风险。
流动性预期：
- 42.6%的投资者认为未来一季度流动性表现有待进一步观察。
- 29.8%的投资者认为去杠杆仍为核心矛盾，流动性将持续收紧。
- 27.6%的投资者认为货币整体不松不紧，流动性或迎边际改善。

关键信息

综合仓位：67.9%，较上期下降1.1个百分点。
市场风格：大盘蓝筹偏好上升，小盘成长偏好下降。
指数预期：上证综指核心波动区间仍为【3000-3300】。
主题板块：国防军工、一带一路、国企改革最受关注。
流动性看法：整体偏谨慎，多数投资者认为流动性表现尚不明朗。
投资评级：以报告发布日后6-12个月内股票相对市场指数的涨跌幅为基准，分为推荐、谨慎推荐、中性和回避四类。

总结

该报告揭示了2017年7月投资者在市场中的行为变化，综合仓位小幅下降，情绪趋于谨慎，但对市场仍抱有一定期待。市场风格偏向大盘蓝筹，大金融板块关注度显著提升，投资者对指数走势的判断更加分化，对漂亮50与周期股风格转换存在较大分歧。整体来看，投资者对市场表现保持乐观，但对风险的担忧也在增加，未来流动性表现仍需进一步观察。

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