20170103-财富证券-财富投资者行为大数据调查第二十一期_投资者对市场判断趋乐观__但仓位回落腾挪空间有限_11页_674kb

策略报告总结

核心内容概述

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第二十一期》的问卷调查结果，分析了2017年1月投资者对市场的整体看法、仓位变化、市场风格偏好以及对风险因素的担忧。报告指出，投资者情绪有所改善，但市场波动空间有限，建议采取稳健策略。

主要观点

• 投资者情绪改善：投资者对市场走势的判断趋于乐观，预期未来一个月上证综指将维持区间震荡，且多数人认为其投资组合将在下一季度获得正收益。
• 综合仓位小幅回落：本期综合仓位降至55.6%，较上期减少3.9个百分点，但加仓意愿增强，择机加仓比例上升至31.3%。
• 市场风格偏向大盘蓝筹：投资者对大盘蓝筹股的偏好增加，35.4%的人认为市场风格将切换至大盘蓝筹，而对小盘成长股的关注度下降。
• 主题投资偏好集中：国企改革依然是最受关注的主题板块，59.4%的投资者期待其带来的机会；环保、医药及医疗服务板块也受到较多关注。
• 风险因素担忧：人民币贬值预期、债市恐慌性下跌、违约风险蔓延、金融监管趋严、经济下行压力等是当前投资者最担忧的风险因素。
• 大宗商品回调影响：多数投资者认为此轮大宗商品反弹接近尾声，但对其对A股的影响存在分歧，部分人认为可能引发估值下降。

关键信息

指数表现

投资者仓位变化

• 综合仓位：55.6%，较上期减少3.9个百分点。
• 仓位变化分布：
  • 51.0% 的投资者选择维持仓位不变；
  • 31.3% 的投资者选择择机加仓；
  • 17.7% 的投资者选择减仓观望。

市场走势预期

• 57.3% 的投资者预期上证综指将维持区间震荡；
• 27.1% 的投资者预期趋势向上；
• 15.6% 的投资者预期趋势向下；
• 投资者对上证综指的向上阻力位预期为3200点（52.1%）；
• 向下低点预期集中在2800-3000（51.0%）和3000-3200（41.7%）区间；
• 84.4% 的投资者预期当前至下一季度投资组合将获得正收益。

市场风格偏好

• 46.9% 的投资者认为市场将趋于走势均衡；
• 35.4% 的投资者认为市场风格将切换至大盘蓝筹；
• 小盘成长股关注度骤降至17.7%。

主题板块偏好

• 国企改革：59.4% 的投资者看好的主题；
• 环保等PPP领域：39.6%；
• 医药及医疗服务：36.5%；
• 其他板块如农业供给侧改革、能源、石化、一带一路等也有一定关注度。

风险因素担忧

• 人民币贬值预期升温：58.3% 的投资者最担忧；
• 债市恐慌性下跌及违约风险：55.2%；
• 金融监管加剧资金紧张：近四成；
• 房地产及基建投资放缓：近四成；
• 国外政治经济不确定性：约三成；
• 经济改革不及预期及输入型通胀：约三成。

投资建议

• 仓位调整空间有限：投资者加仓意愿增强，但整体仓位仍处于相对高位，腾挪空间较小。
• 稳健策略更优：在市场流动性趋缓、人民币贬值风险未消除的背景下，建议投资者保持谨慎，以稳健策略为主。
• 关注大盘蓝筹及主题投资机会：投资者对大盘蓝筹股及国企改革、环保、医药等主题板块较为乐观，可适当配置。
• 警惕风险因素：人民币贬值、债市下跌、违约风险等仍是当前市场的主要风险点，需保持警惕。

附注

• 投资评级系统说明：以报告发布日后6-12个月内股票涨跌幅与市场指数的对比为基准，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，亦不承担任何投资损失责任。投资者应自行判断并谨慎决策。

资料来源：财富证券研究发展中心