财富投资者行为大数据调查第三十九期：投资者情绪整体仍乐观，预期的市场波动收窄-20170926-财富证券-10页

文档内容总结

核心内容

本报告是财富证券于2017年9月26日发布的投资者行为分析报告，主要围绕A股市场投资者的仓位变化、对指数走势的预期、市场风格偏好以及对热点问题的看法进行分析。报告基于问卷调查结果，总结了当前市场情绪和投资行为的特征，并对未来市场走势和投资策略进行了展望。

主要观点

1. 综合仓位小幅上升，但博弈进入中后期

• 当前仓位水平：本期综合仓位为69.3%，较上期增加1.6个百分点，主要由于选择5成以上仓位的投资者比例上升。
• 仓位变化趋势：50.1%的投资者维持仓位不变，16.8%的投资者选择减仓观望，较上期增加4.4个百分点，显示出市场风险担忧的上升。
• 市场判断：投资者对当前政治维稳窗口期达成共识，但仓位控制的重要性凸显，市场风格或转向追求盈利质量的稳定板块。

2. 投资者对指数走势仍偏乐观，预期波动区间和收益率趋于收敛

• 指数预期：47.4%的投资者预期上证综指未来一个月将趋势向上，42.8%预期区间震荡，9.8%预期趋势向下。
• 波动区间：60.4%的投资者认为上证综指向上突破阻力位在3400点，而向下低点集中在3000-3300点之间。
• 收益预期：76.1%的投资者预期下一季度投资组合收益在-10%至20%之间，显示出对市场收益的预期趋于理性。

3. 市场风格偏好走势均衡，主题轮动加快

• 风格偏好：40.1%的投资者认为市场将趋于走势均衡，35.5%看好小盘成长，偏好大盘蓝筹的投资者比例下降。
• 主题板块：最看好的三个板块为新能源汽车和锂电池概念（42.5%）、大消费板块（30.1%）、国防军工板块（28.7%）。其中，新能源汽车和锂电池概念、大消费板块近两周表现较好，而国企改革等板块关注度下降。
• 板块轮动：板块轮动明显加快，但追逐热点的赚钱效应并不显著。

4. 其他热点问题

• 消费板块预期：39.6%的投资者非常期待消费板块表现，认为其盈利持续向好。
• 美联储缩表影响：40.4%的投资者认为国内货币政策保持中性偏紧，对A股影响不大；22.8%的投资者担心国内流动性收紧可能对A股造成冲击。

关键信息

投资建议

• 市场整体情绪乐观，但投资者对风险的担忧上升，仓位控制变得尤为重要。
• 市场风格偏向走势均衡，建议关注盈利质量改善的稳定板块。
• 主题板块轮动加快，建议关注新能源汽车、大消费等表现较好的板块，同时警惕部分前期热门板块的回调风险。
• 需密切关注宏观经济走势及美联储缩表对国内流动性的影响。

风险提示

• 金融风险
• 宏观经济数据回落
• 美联储缩表可能带来的全球流动性收紧压力

投资评级系统说明

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