20170227-财富证券-财富投资者行为大数据调查第二十四期_市场乐观情绪仍占主流_但综合仓位上行已现乏力_11页_435kb

策略报告总结

核心内容概述

本报告是财富证券研究发展中心于2017年2月27日发布的投资者行为大数据调查第二十四期报告，旨在分析当前市场情绪、投资组合配置及热点预期。报告基于1211份有效问卷数据，总结了投资者对A股市场走势、风格偏好、主题投资机会及两会热点的判断。

主要观点

1. 投资者情绪高涨，但仓位上行乏力

• 投资者情绪依然乐观，但仓位增长趋缓。
• 本期综合仓位为 70.4%，较上期上升1.2个百分点，创历史新高。
• 80%-100% 持仓比例的投资者占比最高（38.7%），其次是 50%-80%（21.8%）。
• 选择 30%以下 的投资者比例下降2.4个百分点，而选择 8-10成 的投资者比例上升1.4个百分点。
• 82%的投资者选择维持仓位或择机加仓，但考虑减仓的比例小幅上升。

2. 市场乐观情绪仍占主流，核心波动区间上移

• 46.7%的投资者预期上证综指未来一个月将趋势向上，略低于上期。
• 44.9%的投资者认为将区间震荡，8.3%认为趋势向下。
• 投资者对上证综指的阻力位预期有所上移，50.6%认为在 3300点，49.4%看高至 3400点及以上。
• 对下探低点的预期集中在 3000-3200点，占比66.6%。
• 81.5%的投资者认为当前至下一季度的投资组合将获得正收益，预期收益率回升。

3. 小盘成长风格偏好未减，医药及医疗服务关注度提升

• 38.1%的投资者认为市场风格偏向大盘蓝筹，较上期下降2.4个百分点。
• 30.8%的投资者看好小盘成长风格，仍占一定比例。
• 国企改革、国防军工、一带一路概念板块最受关注，分别有 56.1%、40.9%、38.1% 的投资者看好。
• 医药及医疗服务、贵金属板块的关注度显著提升。

4. 上游价格传导与两会热点预测

• 40.3%的投资者认为上游价格向中下游传导渐畅通，看好相关板块盈利提升。
• 38.4%的投资者认为传导部分受限，CPI趋于平稳，对相关板块持谨慎态度。
• 两会热点预测中，混改、央企重组、一带一路 是最受关注的三大主题，分别有 70.7%、52.7% 的投资者选择。
• 其他热点包括环保、农业供给侧改革、医药卫生体制改革等。

关键信息

• 综合仓位：70.4%，较上期增长1.2个百分点，但增长乏力。
• 市场走势预期：趋势向上（46.7%）仍为主流，但震荡预期仍占44.9%。
• 核心波动区间：投资者预期的上证综指波动区间为 3000-3300点，但向上突破的阻力位预期上移。
• 风格偏好：大盘蓝筹偏好略有下降，小盘成长风格仍占一定比例。
• 主题投资：国企改革、国防军工、一带一路为最热主题；医药及医疗服务、贵金属关注度上升。
• 两会热点：混改、央企重组、一带一路为三大热点，环保、农业供给侧改革亦受关注。
• 投资组合预期收益：81.5%的投资者预期下一季度投资组合将正收益，预期收益率集中在 0-20% 区间。

投资建议

• 市场情绪乐观，但高仓位运行下风险逐渐显现，建议关注市场调整的可能性。
• 市场风格偏好有所分化，但大盘蓝筹仍为多数投资者选择，小盘成长风格偏好未减。
• 重点布局国企改革、国防军工、一带一路等主题板块，同时关注医药及医疗服务、贵金属等新兴领域。
• 两会热点中，混改、央企重组、一带一路为重要关注方向，环保和农业供给侧改革亦有较高关注度。
• 投资者应理性看待市场预期，避免盲目追高，注意仓位控制与风险防范。

投资评级系统说明

• 投资评级以报告发布日后6-12个月内股票相对于市场指数的涨跌幅为基准。
• 推荐：股票价格超越大盘10%以上
• 谨慎推荐：股票价格超越大盘5%-10%
• 中性：股票价格相对大盘变动幅度为-5%-5%
• 回避：股票价格相对大盘下跌5%以上

免责声明

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