20170411-财富证券-财富投资者行为大数据调查第二十七期_雄安横空提振情绪_但连续五期高仓位压力未舒_11页_594kb

策略报告总结

核心内容概述

本报告由财富证券研究发展中心发布，日期为2017年4月11日。报告基于《财富投资者行为大数据调查第二十七期》的数据，分析了当前市场情绪、投资者仓位变化、市场风格偏好及主题板块关注度等关键信息，旨在为投资者提供市场趋势判断与资产配置建议。

主要观点

投资者情绪与仓位变化

• 综合仓位微调：本期综合仓位下降0.2个百分点至72.3%，为年内首次出现仓位下调。
• 仓位分布：80%-100%持仓的投资者人数最多（374人），占比41.1%；50%-80%持仓者占比21.15%；加杠杆（>100%）占比16.3%；30%-50%持仓者占比9.9%；0%-30%持仓者占比7.1%；空仓者占比4.1%。
• 减仓意愿小幅上升：选择减仓观望的投资者占比增加至16.6%，但仍以维持仓位不变的投资者为主（51.9%）。
• 市场情绪高涨：尽管市场初期表现疲软，但雄安新区概念的出现迅速提振了投资者情绪，连续多日雄安概念股涨停，推动市场热情回升。

市场走势预期

• 趋势向上预期增强：50.5%的投资者预期未来一个月上证综指将走出趋势向上行情，该比例较上期增加3.2个百分点。
• 区间震荡预期下降：选择区间震荡的投资者占比降至40.0%，较上期减少3个百分点。
• 阻力位与低点预期：52.0%的投资者认为上证综指向上突破阻力位在3400点及以上；70.0%的投资者预期向下低点在3000-3200区间。
• 整体收益预期谨慎：82.0%的投资者认为当前至下一季度其投资组合将获得正收益，但该比例较上期下降3个百分点，显示出对具体收益的期待趋于保守。

市场风格偏好

• 蓝筹股更受青睐：40.9%的投资者看好大盘蓝筹，较上期增加4.8个百分点；28.6%的投资者认为市场风格偏向小盘成长，较上期减少5个百分点。
• 主题板块关注度：雄安新区概念关注度最高（54.3%），国防军工（46.5%）和一带一路（44.8%）紧随其后。其中，国防军工关注度显著提升，较上期增加7.4个百分点。
• 板块表现：雄安新区指数在2017年3月27日至4月7日期间上涨19.3%，国防军工上涨2.3%，而上证综指仅上涨1.99%。次新股、国企改革、一带一路等板块在上期关注度较高，本期表现依然稳健。

对雄安新区主题的看法

• 谨慎乐观：52.9%的投资者认为雄安新区主题前期炒作因素较大，后市将出现分化；35.1%的投资者则认为雄安新区将是未来一季度市场最重要的投资主线之一。
• 市场情绪与流动性矛盾：尽管雄安新区概念引发市场热情，但投资者对后市表现的预期仍受流动性趋紧和盈利担忧的制约。

大类资产配置偏好

• A股仍是首选：85.9%的投资者表示最偏好的大类资产是A股。
• 其他资产配置：16.9%的投资者看好黄金，11.9%看好房地产，9%看好现金资产；看好港股、债券、大宗商品的投资者比例较低。

关键信息汇总

• 市场情绪：雄安新区概念提振市场情绪，但市场面临流动性收紧和盈利担忧的下行压力。
• 仓位变化：投资者仓位维持高位，但首次出现小幅下降，显示风险偏好有所调整。
• 市场风格：大盘蓝筹股更受青睐，投资者对结构性行情的偏好明显。
• 主题投资：雄安新区、国防军工、一带一路等主题板块受到高度关注，其中雄安新区和国防军工表现突出。
• 资产配置：A股仍是投资者首选，黄金、房地产、现金资产关注度次之。

图表目录（关键数据）

• 图表1：投资者当前持仓比例分布
• 图表2：1-27期投资者行为大数据调查综合仓位变化
• 图表3：投资者仓位变化趋势
• 图表4：未来一个月上证综指走势预期
• 图表5：上证综指向上突破阻力位预期
• 图表6：上证综指向下低点预期
• 图表7：投资者对投资组合收益率的预期
• 图表8：未来一个月A股市场风格预期
• 图表9：未来一个月看好的主题板块
• 图表10：近期重要主题板块涨跌情况
• 图表11：投资者对雄安新区主题后市表现的看法
• 图表12：二季度最偏好的大类资产

投资评级系统说明

• 投资评级基于报告发布日后6-12个月内股票相对于市场指数的涨跌幅。
• 评级分为：推荐（超越大盘10%以上）、谨慎推荐（超越大盘5%-10%）、中性（相对大盘变动-5%-5%）、回避（下跌5%以上）。

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• 研究团队：李孔逸、胡文艳
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