20230707-天风证券-石油石化行业专题研究_涤纶长丝_国内复苏+海外去库_看好长丝产业回暖_10页_1019kb

涤纶长丝行业2023年上半年表现亮眼，开工率高达87.7%，处于历史同期高位。内需复苏和出口增长是主要驱动力，1-5月出口量同比增长30%，其中印度增长248%，达25.78万吨。

纺服消费国内复苏明显，1-5月服装鞋帽零售额同比增长14.1%。纺服库存有效去化，5月库存同比-36%。海外方面，美国纺服库存同比仍正增长，国际品牌去库进程持续，外需有望逐步回暖。

国内产能扩张稳健，CR6集中度从41%升至61%，头部企业主导行业，一体化优势明显。PX、PTA等上游产能自给率高，印度、东南亚新增产能有限。

风险包括经济复苏不及预期、产能集中投放、印度BIS认证、外需复苏缓慢等。

行业占全球聚酯纤维产能74%，国内主导产业链，成本优势显著，看好行业回暖。