20240610-东吴证券-石油石化行业_涤纶长丝挺价意愿不减但库存再次累积_聚合MDI价格继续走高_46页_2mb

涤纶长丝与MDI市场：涤纶长丝市场挺价意愿不减，价格上行，但下游需求不足导致产销回落、库存积累。聚合MDI价格继续上涨，行业利润提升。

石油化工行业

• 国内及国际大炼化项目价差显著扩大，环比大幅增长。
• 聚酯板块：POY、FDY、DTY价格均有所上涨，行业利润提升，但涤纶长丝库存增加，下游织造企业开工率下降。
• 炼油板块：国内成品油中汽油价差扩大、柴油和航煤价格上行；国外成品油价差表现分化。
• 化工板块：PX价格下跌，但与原油的价差扩大；其他化工品中纯苯、丙酮表现良好，EVA、丙烯腈价差下滑。

基础化工行业

• 聚氨酯板块：纯MDI、聚合MDI价格上行，利润增加。
• 油煤气烯烃板块：价格波动影响利润分化，乙烷、石脑油相关裂解利润多数回升。
• 煤化工板块：合成氨、尿素价格下跌，醋酸利润改善，DMF表现疲软。

投资建议与风险

• 推荐关注民营大炼化、涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化等）和化工白马股（万华化学、宝丰能源等）。
• 风险提示：项目进度、宏观经济、地缘风险、行业产能变动及数据误差。