20210614-新时代证券-轻工制造行业投资周报_板块回调_短期把握主题行情_中长期聚焦三大投资主线_15页_1mb

文档总结：轻工板块投资分析与建议

核心内容概述

本报告聚焦轻工制造板块，分析当前市场状况并提出中长期投资主线，重点关注造纸、家具、消费轻工三大领域。报告指出，当前板块回调，短期应把握主题行情，中长期则聚焦成长性较强的细分领域。

主要观点

1. 造纸板块

• 结构分化：浆纸系纸品普遍走弱，而废纸系因供需矛盾及节假日、电商节等因素，需求稳中上行。
• 涨价预期：废纸系龙头纸厂发布6月涨价函，预计提涨50-100元/吨，市场信心增强。
• 成本支撑：原料废纸价格上行30-50元/吨，成本端有支撑。
• 库存情况：纸厂库存持续消化，经销商库存略有增加，包装厂仍有补库需求。
• 投资建议：关注具备涨价和顺价能力的龙头公司，如山鹰国际和岳阳林纸。

2. 家具板块

• 地产复苏：2020Q4开始地产销售与竣工逐步企稳，2021H1销售表现亮眼，出口增长动力强劲。
• 外销潜力：东南亚疫情加重，出口订单转移，国内家具出口订单充足。
• 投资建议：重点推荐定制家具（欧派家居）与成品家具（顾家家居），建议关注梦百合。

3. 消费轻工板块

• 三孩政策影响：政策将推动母婴行业增长，快消类产品更具优势。
• 行业特征：母婴行业具有高频、高粘性、高端化的消费特征，未来发展潜力大。
• 投资建议：重点推荐中顺洁柔、晨光文具、稳健医疗，建议关注周大生。

关键信息

1. 股票组合建议

• 造纸：山鹰国际（量价齐升、箱瓦纸景气拐点向上）、岳阳林纸（碳中和布局）。
• 家具：欧派家居（多品类发展、大家居布局领先）、顾家家居（内外销增长强劲）、梦百合（海外布局稳步推进）。
• 消费轻工：中顺洁柔（Q1业绩超预期、提价逻辑兑现）、晨光文具（供应链与数字化建设完善）、稳健医疗（三孩政策受益）、周大生（黄金珠宝消费释放）。

2. 公司重要公告

• 江山欧派：发行可转换公司债券。
• 我乐家居：调整限制性股票激励计划回购价格。
• 岳阳林纸：向激励对象首次授予限制性股票。
• 中顺洁柔：发布减资公告。

3. 风险提示

• 原材料价格风险：纸浆价格大幅上涨可能影响企业盈利。
• 政策不确定性：造纸行业对政策敏感，政策变化可能影响行业格局。
• 宏观经济下行风险：经济下行对造纸行业影响较大。

4. 市场表现

• 轻工板块：上周涨跌幅为-2.57%，在申万一级行业排名23位。
• 细分板块表现：家具、造纸等板块表现不佳，而珠宝首饰表现相对较好。
• 个股表现：涨幅前五为永安林业、实丰文化、金洲慈航、*ST赫美、滨海能源；跌幅前五为新华锦、索菲亚、中顺洁柔、康欣新材、晨鸣B。

5. 行业动态

• 造纸行业：进口针叶浆、阔叶浆价格有所上涨，国废黄板纸价格小幅上行。
• 家具行业：TDI与MDI价格持续下行，木材价格指数收跌。
• 包装行业：油价小幅上行，布油周均价升至72美元。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 市场基准指数：沪深300指数。

分析师信息

• 分析师：赵汐雯（新时代证券研究所）
• 证书编号：S0280520020001
• 邮箱：zhaoxiwen@xsdzq.cn

数据来源

• Wind、新时代证券研究所
• 行业报告与公告：涵盖多个细分领域的重要数据与动态。

总结

本报告详细分析了轻工板块中造纸、家具、消费轻工三大行业的现状与未来趋势，提出了投资建议，并列出了重点上市公司及市场动态。短期板块回调，但中长期看好成长性赛道，特别是受益于政策、消费升级及市场需求的公司。同时，报告也提醒了投资者注意原材料价格、政策变化及宏观经济下行等风险。