20211010-天风证券-烟草新兴产业_FDA警告被拒绝公司继续销售电子烟_PMI在美输掉与英美烟草专利权官司_5页_528kb

新兴产业总结

核心内容

本文档为一份关于新兴产业的证券研究报告，重点聚焦电子烟、工业大麻、宠物经济及数字农业等领域的最新动态、市场趋势与投资建议。报告指出，美国FDA加强了对电子烟产品的监管，同时菲莫国际（PMI）在与英美烟草的专利权官司中败诉，导致IQOS产品在美国面临进口禁令。此外，报告还对相关行业股票进行了分析，并提供了投资评级与建议。

主要观点

1. 电子烟监管趋严

• FDA警告20家公司：10月7日，FDA向20家电子烟公司发出警告信，指出其在PMTA（上市前烟草产品申请）被拒绝后仍非法销售产品。
• 28家公司共涉及60万种产品：FDA共发布323份MDO（营销拒绝令），涉及超过116.7万种调味电子烟产品。
• FDA执法优先级提升：FDA表示将继续优先对非法销售电子烟产品的公司实施执法，特别是那些可能被青少年使用的品牌。
• 主要品牌仍在审核中：包括Juul、Vuse、suorin、Vaporesso、Smok等品牌仍在处理过程中。

2. 菲莫国际败诉，IQOS产品面临禁令

• 专利侵权败诉：菲莫国际及其合作伙伴奥驰亚集团在美国国际贸易委员会（ITC）的诉讼中败诉，IQOS产品将被禁止进口。
• 禁令生效时间：进口禁令及停止销售命令将在60天后生效，除非拜登政府以公共政策为由推翻。
• 公司应对措施：菲莫国际承诺挑战该决定，并继续评估应急措施。
• 对市场的影响：IQOS在美国的销售和推广计划受阻，可能影响其市场地位。

3. 投资建议

• HNB产业链：
  • 重点推荐：华宝国际、华宝股份、劲嘉股份、中烟香港。
  • 其次关注：集友股份、顺灏股份、东风股份。
• 雾化产业链：
  • 重点推荐：思摩尔国际。
  • 建议关注：雾芯科技。
• 风险提示：
  • 新型烟草政策变动风险。
  • 销售及企业发展不及预期。
  • 市场竞争加剧。

关键信息

1. FDA监管进展

• FDA已拒绝295家电子烟公司的PMTA申请。
• 随着监管趋严，电子烟行业面临更大合规压力。

2. 菲莫国际与英美烟草专利纠纷

• 菲莫国际侵犯了英美烟草的三项专利。
• ITC的裁决可能对菲莫国际在美国市场的布局产生重大影响。

3. 行业走势

• 新型烟草板块：雾芯科技上涨7.76%，思摩尔国际下跌2.19%，盈趣科技上涨3.90%等。
• 工业大麻板块：美瑞健康国际上涨5.81%，雄岸科技上涨7.11%等。
• 宠物板块：中宠股份上涨9.51%，佩蒂股份上涨3.94%等。
• 数字农业板块：大北农上涨9.91%，神州信息下跌3.41%等。

行业投资评级

分析师信息

• 吴立：分析师，执业证书编号 S1110517010002，邮箱 wuli1@tfzq.com
• 蒋梦晗：分析师，执业证书编号 S1110519110001，邮箱 jiangmenghan@tfzq.com

相关报告

1. 《新兴产业-行业研究周报：FDA已拒绝295家电子烟公司PMTA，PMI已收购Vectura74.77%的股份》（2021-09-21）
2. 《新兴产业-行业研究周报：FDA更新 PMTA审核进展，看好龙头品牌市占率继续提升》（2021-09-12）
3. 《新兴产业-行业研究周报:RELX悦刻发布《社会责任报告2020-2021》，推进行业规范化发展》（2021-09-05）

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