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动力煤早报总结（20210628）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了2021年6月28日动力煤市场的运行情况、操作建议、影响因素及风险提示，为投资者提供市场判断和决策参考。

主要观点

• 市场走势：动力煤市场整体呈现震荡运行态势。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待市场进一步明朗。
• 市场预期：短期内动力煤价格受到供应紧张和需求支撑的双重影响，价格有较强支撑。

关键信息

利多因素

1. 主产地供应收紧：

   • 七一前，煤矿以保安全为主，主产地产量边际收紧。
   • 陕蒙地区安检力度加大，内蒙地区月底煤管票紧张，站台库存少量。
   • 晋北地区多数煤矿停产检修，煤价高位坚挺，产地供应仍旧紧张。

2. 运输成本影响：

   • 大秦线发运量下降，发运成本倒挂影响，导致北港调入量减少。
   • 北港吞吐保持正常，库存持续大幅下降，贸易商报价稳中探涨。

3. 下游需求支撑：

   • 旺季来临，沿海电厂日耗预计高位震荡。
   • 电厂虽已通过长协进行有效补库，但仍处于低位运行，存在补库需求，对动力煤价格有较强支撑。

利空因素

1. 政策调控预期：

   • 国家发改委表示，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。
   • 国家能源集团、中煤等企业发文，强调保障迎峰度夏期间能源供应，可能释放更多煤炭资源。

2. 下游采购谨慎：

   • 下游终端客户多保持观望态度，仍以刚需采购为主，继续等待煤价下降。
   • 北港成交量依然偏少，市场活跃度不足。

3. 天气因素影响：

   • 6月份华南地区雨水天气预报较多，可能对煤炭需求造成一定抑制。

风险因素

• 保供政策影响：随着政策推动，产地供应可能进一步增加，压制价格。
• 产地监管力度减弱：若监管放松，可能引发供应释放，影响价格走势。
• 下游需求不及预期：若电厂日耗增长不及预期，可能削弱价格支撑。
• 进口煤政策变化：进口煤政策调整可能对国内市场造成冲击。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018