20210628-广州期货-一周集萃-甲醇_神华宁煤临时外购_甲醇期价上涨_9页_1mb

甲醇市场研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于甲醇市场一周的运行情况，分析了甲醇期货价格走势、供需变化、库存情况以及成本与宏观因素对市场的影响，为投资者提供市场动态与未来趋势的参考。

主要观点

1. 市场走势

• 国内甲醇市场整体偏强运行，期货价格震荡走高。
• 郑州商品交易所甲醇期货MA2109合约价格从2535元/吨上涨至2591元/吨，周涨幅达6.02%。
• 期货市场成交量与持仓量均有增长，市场活跃度上升。

2. 宏观因素支撑

• 国际油价上涨，美国与伊朗制裁问题未解决，市场预期需求增长快于供应。
• 中国INE原油期货价格小幅上涨，市场对能源价格的上涨预期增强。
• 基差走强，显示期货价格与现货价格之间的差距扩大，期货市场多头力量增强。

3. 供应端分析

• 内地供应预计有所增加，兖矿榆林、安徽临涣等装置计划恢复生产。
• 河南心连心、山西兰花等部分装置计划检修，可能对供应造成一定影响。
• 煤炭供应紧张，部分煤矿减产或停产，导致成本支撑增强。

4. 需求端分析

• MTO开工率维持稳定，江苏索普计划提升负荷，醋酸产量预期增加。
• 鲁南退城入园，甲醛产量预期减少。
• 河南心连心、山西兰花计划检修，二甲醚产量预期减少。
• 大泽计划恢复，MTBE产量预期增加。

5. 库存与价差情况

• 内地库存季节性波动，港口库存预计窄幅累库，以华东江浙地区为主。
• 华南港口因到货有限，库存可能略有去库。
• 太仓与内蒙价差走势显示区域间价格差异。
• 国内甲醇区域价差存在，反映不同地区供需与成本差异。

6. 外盘与进口情况

• 外盘价格走势总体平稳，FOB美国海湾价格微跌，CFR中国主港价格持平。
• 进口利润情况显示，进口成本与国内价格差异不大，市场对进口依赖有限。

7. 未来展望

• 甲醇供需基本面预期偏弱，主要受下游甲醛需求缩量和烯烃产业利润不佳影响。
• 中下游采购谨慎，局部市场存在回调风险。
• 内地-港口套利开启，配合进口到货集中，港口库存可能累积，短期港口市场或走弱。

关键信息汇总

期货价格

• MA2109合约：开盘2544元/吨，最高2599元/吨，最低2535元/吨，收盘2591元/吨，周涨幅6.02%。
• 成交量与持仓量均上升，市场情绪偏多。

原油价格

• NYMEX原油上涨0.75美元至74.05美元/桶。
• ICE布油上涨0.62美元至76.18美元/桶。
• 中国INE原油上涨3.43%至466.2元/桶。

成本支撑

• 煤炭供应紧张，部分煤矿减产或停产，导致成本支撑增强。
• 电厂日耗持续攀升，终端用户被迫接受高价煤。

库存预测

• 内地库存季节性波动，港口库存窄幅累库。
• 华东累库幅度略大于华南去库幅度。

价差走势

• 太仓与内蒙价差走势显示区域间价格差异。
• 国内甲醇区域价差存在，反映不同地区供需与成本差异。

外盘情况

• 外盘价格走势总体平稳，FOB美国海湾价格微跌，CFR中国主港价格持平。
• 进口利润情况显示，进口成本与国内价格差异不大，市场对进口依赖有限。

风险提示

• 下周内地供应或有所增加，需关注对市场的影响。
• 下周港口库存或累积，短期港口市场不排除走弱可能。
• 建党100周年临近，需警惕环保、安监及危化品运输等政策性影响。

投资建议

• 短期甲醇市场受成本支撑与宏观氛围影响，价格可能维持震荡偏强。
• 长期需关注下游需求变化及供需基本面，警惕回调风险。
• 建议投资者关注港口库存变化及政策动向，合理安排仓位与操作策略。

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 联系方式：020-22139813
• 分析师：王荆杰（F3084112, Z0016329）、苗扬（F3039271）
• 邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn、miao.yang@gzf2010.com.cn
• 研究报告体系：包括定期报告（早报、周报、月报等）与不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告等）。

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