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格林大华期货纸浆早报总结（20210628）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆品种早报，分析了2021年6月28日纸浆市场的走势及影响因素，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 短期走势：SP2109合约预计将维持宽幅震荡态势，受外盘价格下调及港口库存增加影响，但现货价格表现相对坚挺。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓滚动操作策略，关注支撑位5900与压力位6200。

利多因素

• 现货市场紧张：市场标品纸浆流通相对紧张，导致现货价格表现较为坚挺。
• 下游备货预期：8月前为节假日，下游企业可能加大备货力度，带动纸张需求改善。

利空因素

• 外盘价格下调：加拿大Catalyst公司漂白针叶浆狮牌6月外盘价格下调80美元/吨至950美元/吨，凯利普与月亮外盘价格也分别下调60美元/吨和50美元/吨，导致内外盘价格倒挂严重。
• 进口量上升：2021年5月纸浆进口量环比上涨2.21%，同比增长17.15%；1-5月累计进口量同比增加10.07%，显示供应端持续宽松。
• 下游市场疲软：原纸市场价格偏弱运行，下游企业多采取谨慎观望态度。

关键信息

• 港口库存情况：

  • 高栏港：截至6月24日，纸浆库存5.3万吨，环比增加0.4万吨。
  • 保定地区：纸浆库存9.3万吨，环比减少0.1万吨。
  • 常熟港：纸浆库存68万吨，环比增加3万吨。
  • 青岛港：纸浆库存98.3万吨，环比增加1.9万吨。

• 价格影响因素：

  • 外盘价格调整对市场情绪形成压制。
  • 港口库存增加表明市场供应压力有所上升。
  • 下游需求预期与实际表现存在差异，影响整体市场走势。

风险因素

• 人民币贬值风险：若人民币大幅贬值，可能对进口纸浆成本产生影响，进而影响国内价格走势。
• 宏观情绪变化：市场整体情绪若升温，可能推动价格波动。
• 成品纸价格上涨：若下游成品纸价格上涨，可能带动纸浆需求增加，对纸浆价格形成支撑。
• 资金面变化：资金面紧张或宽松可能影响市场交易活跃度与价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议或交易依据。
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研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283