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格林大华期货动力煤早报总结（20220609）

核心内容概述

格林大华期货发布的动力煤早报指出，当前动力煤市场整体呈现震荡偏强运行态势，但操作建议为观望，表明市场短期内缺乏明确趋势。报告从供需关系、价格走势、运输情况、库存变化、国际煤炭市场等多个维度进行了分析，提供了利多与利空因素的全面解读。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格延续上涨，市场情绪偏强。
• 供需关系：国内供应相对稳定，部分煤矿仍在保供状态下，市场煤货源紧张。
• 运输情况：大秦线恢复满发，北港调入量回升，但调出量偏低导致北港库存继续增加。
• 库存变化：沿海电厂库存回落，内陆电厂库存仍处于累库状态。
• 需求预期：随着下游复工复产持续推进，终端电厂及化工、民用需求良好，预计迎峰度夏期间需求将进一步释放。

关键信息

利多因素

• 供应紧张：产地煤矿供应稳定，但市场煤货源紧张，支撑价格上涨。
• 运输恢复：大秦线恢复满发，北港调入量回升至150万吨高位，但调出量偏低，导致库存继续累积。
• 需求回升：沿海及内陆电厂日耗开始加速回升，尤其是内陆地区。
• 海运指数上涨：昨日沿海海运指数为702.01，小幅上调，但涨幅收窄。
• 进口煤价格走高：国际进口煤价格继续上涨，中高卡煤种仍存在倒挂现象，电厂招标价格小幅上浮。

利空因素

• 供应能力增强：煤炭产量维持高位，保供政策推动优质产能加速释放，鄂尔多斯地区供应有增加预期。
• 电厂需求疲软：当前多数电厂仍处于观望状态，询货问价较少，部分刚需买家压价。
• 清洁能源替代：南方进入梅雨季节，水电逐步进入旺季，风光发电能力增强，将对火电需求形成挤压。

风险因素

报告指出当前市场面临以下风险因素：

• 限价政策：可能对下游需求产生限制。
• 下游需求不及预期：若需求增长不及预期，可能影响价格走势。
• 进口煤政策变化：政策调整可能对进口煤供应及价格造成影响。
• 疫情反复：疫情对供应链和终端需求可能产生不利影响。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担相应风险。公司保留发布不同观点报告的权利。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018