20171217-东吴证券-机械设备行业周报_半导体量价齐升_上游硅片进入产能扩张周期_13页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于机械设备行业，特别是半导体设备、工程机械、船舶制造、轨道交通装备等领域的市场动态与投资建议。整体来看，行业呈现量价齐升的高景气度，尤其是半导体设备市场表现突出，而工程机械、船舶、轨道交通等领域也因需求回暖和政策支持展现出增长潜力。

主要观点

1. 半导体设备市场景气度高

• 硅片供需紧张：硅片行业进入产能扩张周期，2017年Q1-Q3价格累计上涨超30%，主要由存储器扩产、新兴行业需求增长及全球晶圆厂扩建驱动。
• 国内硅片产能扩张：国内已有至少9个硅片项目，合计投资超500亿元，预计2020年12寸硅片月需求量达80-100万片，而当前产能已接近满足。
• 设备国产化趋势明显：推荐【晶盛机电】，因其在大尺寸单晶炉设备领域具备进口替代潜力；同时关注【北方华创】【长川科技】【至纯科技】等半导体设备企业。

2. 工程机械行业持续回暖

• 销量增长显著：2017年11月装载机销量同比增长42.92%，1-11月累计销量同比增长44.43%，预计全年销量将突破9.5万台。
• 出口表现亮眼：1-11月装载机出口量达17359台，同比增长34.68%。
• 环保政策推动行业升级：多地出台限制高排放工程机械政策，促进行业向环保、高效方向转型。

3. 船舶行业逐步复苏

• 新接订单回暖：11月新接订单达434万DWT，同比+176.7%；1-11月累计订单达5974万DWT，同比+106.4%。
• 行业仍处周期底部：尽管订单回暖，但船价仍处于低谷，需等待结构性机会。
• 重点船型需求增长：散货船、油船、集装箱船订单均显著增长，尤其是油船因市场调整出现大量新建订单。

4. 轨道交通装备行业多周期共振

• 动车组采购回升：2017年招标动车组达319标准列，预计2018年采购量级维持在年均400列。
• 国产替代加速：国产轨道交通控制芯片问世，打破对国外芯片的依赖。
• 推荐标的：重点推荐【中国中车】，同时关注【康尼机电】【华铁股份】等轨交零部件企业。

5. 其他行业动态

• 工业4.0标准化合作进展：中德在智能制造标准互认方面取得阶段性成果，推动中国工业4.0发展。
• 核电行业稳步发展：我国核电总装机容量达全球总量40%，预计2018年将有多个三代核电机组投入商业运行。
• 无人机管理新规出台：明确无人机“黑飞”处罚上限为10万元，推动行业规范化。
• 3D打印产业加速发展：十二部门联合发布《增材制造产业发展行动计划（2017-2020年）》，目标到2020年年销售收入超200亿元。

关键信息

推荐组合

• 【晶盛机电】：大尺寸单晶炉设备商，具备进口替代潜力。
• 【先导智能】：锂电设备龙头，受益于电动车行业复苏。
• 【精测电子】：OLED设备供应商，受益于苹果供应链布局。
• 【振华重工】【中集集团】：受益于港口设备及集装箱市场需求。
• 【三一重工】【科恒股份】【康尼机电】【浙江鼎力】【弘亚数控】：受益于工程机械、轨道交通、高空作业平台等领域的增长。

行业预测

• 半导体设备：2017年全球销售额达559亿美元，2018年预计增长7.5%，达601亿美元。
• 中国半导体设备市场：2017年增长17.5%，2018年预计增长49.3%，达113亿美元。
• 全球市场排名：韩国、中国、台湾地区预计保持前三，其中韩国增速最快（132.6%）。

投资建议

• 首推【晶盛机电】，看好其在大硅片设备国产化领域的布局。
• 维持对【三一重工】【先导智能】【精测电子】等公司的“增持”评级。
• 智能制造、新能源设备、轨交设备等领域具备较高成长性。

风险提示

• 经济下行超预期；
• 销量不达预期；
• 技术进步不达预期。

行业重点新闻

• 精测电子在美国设立孙公司，拓展国际市场；
• 埃斯顿收购扬州曙光，增强在光电自控领域的竞争力；
• 黄海造船交付亚洲最大客滚船，体现造船行业技术进步；
• 海源机械与德国西格里科技达成战略合作；
• 宗申动力收购大江动力，拓展动力设备业务；
• 天翔环境收购中德天翔，推动环保业务布局。

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