20171217-国金证券-机械行业研究周报_关注工程机械利润释放_锂电设备需求向上_17页_1mb

智能制造与新材料研究中心总结

核心内容

本报告主要分析了机械行业的市场表现、投资策略、行业观点及重点推荐股票，并提供了相关的行业资讯和风险提示。报告强调了工程机械、高铁装备、自动化专用设备和电梯等领域的投资机会，同时关注原材料价格波动对行业的影响。

主要观点

• 市场表现：机械行业整体表现优于大盘，中信机械指数上涨0.46%。尽管上证综指和沪深300指数下跌，但机械行业仍展现出较强的抗跌能力。
• 行业趋势：行业长期竞争力评级高于行业均值，显示出积极的发展前景。
• 工程机械：需求基础稳固，利润释放空间大。2017年1-11月挖机销量同比翻番，各类工程机械产品总销量增长46%。预计2018年挖机销量增长10%-30%。当前行业利润释放不充分，随着零部件供应缓解和资产清理完成，未来利润修复空间显著。
• 锂电自动化：新能源汽车电池容量提升将长期利好锂电设备需求。预计2020年动力锂电池需求量约110GWh，2017-2020年锂电自动化设备市场需求将超500亿元。
• 高铁装备：随着“复兴号”上线和铁路项目密集批复，高铁装备需求持续增长。重点推荐中国中车、新宏泰等公司。
• 自动化专用设备：受益于智能制造政策，自动化设备需求上升。重点推荐先导智能、联得装备、精测电子等。
• 电梯行业：更新换代和存量后市场为电梯行业提供持续动能，保障房建设进一步提振需求预期。推荐上海机电。

关键信息

投资策略

• 短期：关注周期类传统装备的估值修复，尤其是工程机械和煤炭等。
• 中长期：重视高端装备细分成长行业的核心价值，如智能制造、新能源装备等。

推荐组合

• 12月推荐组合：新宏泰、华铭智能、康尼机电、卓郎智能、中集集团。
• 12月收益率：推荐组合-2.93%，中信机械指数-1.16%，沪深300指数-0.63%。

行业数据

• 房地产与基建投资：房地产开发投资完成额累计同比增长7.5%，基建投资完成额累计同比增长15.83%。
• 固定资产投资：新开工项目计划总投资累计同比增长6.2%，施工项目计划总投资累计同比增长18.7%。
• 原材料价格：钢材、煤炭、原油综合价格指数为247.51，相比上周上升0.13%。

风险提示

• 固定资产投资下降：可能导致工程机械等专用设备需求大幅下降。
• 原材料价格上涨：可能对毛利率造成影响。
• 高铁安全事件：可能对行业发展带来严重负面影响。

重点推荐股票

行业资讯

宏观经济

• 工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划》，推动人工智能与制造业融合。
• 国家电网加大“一带一路”沿线国家投资，预计未来五年电力投资需求达1.5万亿美元。

高铁轨交

• 杭温铁路试点国家混合所有制改革，民营资本占股51%。
• 复兴号上线带动动车组闸片需求，天宜上佳作为唯一供应商，有望保持领先优势。

新能源装备

• 安徽淮南150兆瓦水面漂浮光伏项目并网发电，成为全球最大水面漂浮光伏电站。

智能制造

• 重庆加速布局机器人全产业链，目标建设“中国机器人之都”。
• 沈阳机床与建湖县合作打造全球首个5D智造谷，推动智能制造发展。

风险提示

1. 固定资产投资放缓可能影响工程机械等专用设备需求。
2. 原材料价格大幅上涨可能对毛利率造成压力。
3. 高铁安全事件可能对行业发展产生负面影响。

投资评级说明

结论

机械行业在政策支持和市场需求推动下，展现出较强的复苏潜力。重点关注工程机械、高铁装备、自动化设备和新能源装备等领域，同时需警惕固定资产投资放缓和原材料价格波动等风险。