20171217-东兴证券-机械行业周报_面板设备维持高增长_半导体装备行业蓄势待发_20页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于沪深300指数，中信机械指数周涨幅为 0.46%，而沪深300指数周跌幅为 -0.56%，两者差距为 1.02个百分点。从全年累计表现来看，中信机械行业指数为 -12.2%，相对沪深300指数的超额收益为 -32.5%，在29个行业大类中位列第二十三位。行业估值方面，市盈率下降至 56倍，受益于盈利能力的回升。

主要观点

面板设备维持高增长

• 全球面板产能向中国转移，带动国内高世代LCD产线投资增加，国内检测和模组设备技术成熟，将受益于行业新增投资额。
• OLED屏幕因iPhoneX的推动需求迅速爆发，京东方成都B7工厂成功量产标志着国内掌握了新型OLED生产工艺技术，OLED设备将获得爆发式增长。
• 重点推荐：精测电子（300567）、联得装备（300545）。

半导体装备行业蓄势待发

• 全球62座新晶圆厂中有26座位于中国，且多为12寸高技术产线，带来半导体生产工艺设备和前端单晶硅生长炉的采购需求。
• 国内半导体设备行业已形成体系，部分设备已进入晶圆厂baseline，受益于产线扩建。
• 重点推荐：晶盛机电（300316）、北方华创（002371）。

关键信息

• 行业指数表现：中信机械指数跑赢沪深300指数，农用机械（申万）子行业本周涨幅最高，达 6.0%。
• 概念指数表现：人工智能指数相对沪深300指数的超额收益为 3.8%，位列第一；量子通信指数、人工智能指数和3D打印指数在2017年表现最佳。
• 公司表现：本周机械行业涨幅最好的公司为中发科技、华东数控和吉峰农机；跌幅最严重的是达意隆、宗申动力和南方泵业。
• 投资组合：本周推荐组合收益率为 -0.7%，跑输沪深300指数 0.13个百分点，组合包括三一重工（20%）、中国中车（20%）、陕鼓动力（20%）、杰克股份（20%）、科恒股份（20%）。
• 风险提示：面板新工艺技术发展不及预期，晶圆厂产线建设进度低于预期。

行业要闻

冷链物流

• 冷链设备在食品安全保障中起关键作用，国家高层对冷链的重视将刺激下游需求。
• 农业现代化推动冷链发展，建议关注具备自主知识产权的冷链设备企业。

智能制造

• 人工智能浪潮推动行业整合与升级，建议关注具备技术优势和产业布局的企业。
• 人口老龄化与人力成本上升，将加速“人力替代”趋势，工业机器人市场增长空间巨大。
• 重点跟踪：劲拓股份、康力电梯、卧龙电气。

环保设备

• 冷链设备改造工程通过验收，环保设备行业受益于政策推动，尤其是水污染防治计划。
• 建议关注“交钥匙”式环保方案提供商，如烟台冰轮（000811）。
• 重点跟踪：隆华节能（300263）、兴源环境（300266）。

轨道交通

• 我国城市轨道交通建设预计到2020年达到9054公里，年均复合增长率约 21%。
• 建议关注“一带一路”背景下具备出口潜力的轨道交通设备企业。
• 重点跟踪：思维列控（603508）、鼎汉技术（300011）、时代新材（600458）。

工程机械

• 平地机销量持续增长，行业底部运行，建议关注转型升级的龙头企业。
• “一带一路”为工程机械行业带来新的增长机会，国际化的优质企业有望率先复苏。
• 重点跟踪：三一重工（600031）。

能源设备

• 核电重启预期增强，核电设备公司有望率先受益。
• 建议关注具备自主技术、政策支持的油服设备企业。
• 重点跟踪：惠博普（002554）、应流股份（603308）。

投资策略及重点推荐

• 重点推荐组合：精测电子（300567）、联得装备（300545）、晶盛机电（300316）、北方华创（002371）。
• 投资组合：三一重工（600031）、中国中车（601766）、陕鼓动力（601369）、杰克股份（603337）、科恒股份（300340）。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%~15%；
  • 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上。

分析师与研究助理简介

• 分析师：任天辉，机械行业研究员，新加坡管理大学应用金融学硕士，厦门大学控制工程硕士，厦门大学自动化学士，2015年加入东兴证券。
• 研究助理：樊艳阳，中国人民大学经济学院本科及硕士，3年财经媒体上市公司从业经验，2016年加入民生证券，2017年加入东兴证券。

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文档字数：997