20170709-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率小降_亏损面维持16.56__14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2017/7/3-2017/7/7）总结

核心内容

• 矿山动态：国内矿山产能利用率微幅下降，外矿发货量显著上升。
• 钢厂动态：高炉检修率小幅下降，亏损比例维持不变；进口矿库存微幅上升，炼焦煤库存小幅下降。
• 钢贸商动态：社会库存总体下降，上海市场终端线螺采购量大幅上升。
• 市场预测：下周钢价预计盘整运行。
• 风险提示：宏观经济下滑、钢材出口不及预期、改革进度慢、矿石巨头减产保价。

主要观点

矿山：内矿产能利用率微幅下降，外矿发货量升幅明显

• 国内矿山：
  • 7月7日，全国70家样本矿山日总产量为8.65万吨，环比下降0.57%。
  • 产能利用率为47.80%，环比下降0.30%。
  • 总库存为74万吨，环比下降3.90%。
• 外矿：
  • 6月26日-7月2日，海外铁矿石发货总量为2442.30万吨，环比增加117.60万吨。
  • 澳洲发货量1704.40万吨，环比增加55.30万吨；巴西发货量737.90万吨，环比增加62.30万吨。
  • 中国北方6大港口铁矿石到港量为927.10万吨，环比减少187.90万吨。
  • 全国主要港口铁矿石库存总量为14229万吨，环比减少184万吨。

钢厂：高炉检修率小幅下降，亏损比例与上次统计持平

• 高炉检修情况：
  • 7月7日，全国163家样本钢厂中，78家检修，88座高炉检修，总容积110964立方米，检修容积占比26.14%，环比下降1.32%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量32.52万吨，环比减少1.45万吨。
• 亏损情况：
  • 7月7日，全国163家样本钢厂中亏损27家，亏损比例16.56%，与上次统计持平。
• 铁矿石配比及库存：
  • 6月30日，样本钢厂平均使用进口矿配比为89.18%，环比上升0.30%。
  • 进口矿平均库存为30.73万吨，环比增加3.56万吨；国产矿平均库存为1.13万吨，环比减少0.03万吨。
• 炼焦煤库存：
  • 7月7日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1301.57万吨，环比下降0.51%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为12.92天，样本焦化企业平均可用天数为12.19天。

钢贸商：库存小幅下降，上海市场线螺采购量大幅上升

• 社会库存：
  • 7月3日-7月7日，社会库存总量小幅下降，各地区以降为主。
  • 螺纹钢库存小幅上升，中厚板、线材、冷轧板、热卷库存明显下降。
• 上海市场：
  • 6月30日，上海市场样本终端线螺周采购量为38420吨，环比增加5842吨，升幅17.93%。

关键信息

市场预测

• 市场预计下周钢价将盘整运行，短期不具备大幅上涨动能。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑。
• 钢材出口情况不及预期。
• 改革进度低于市场预期。
• 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

投资评级说明

• 行业评级：买入
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

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• 分析师：李莎（S0260513080002）
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  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层，邮政编码200120

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