20231203-申港证券-固定收益行业利率债周报_强势震荡_等待降准_10页_1mb

申港证券股份有限公司的这份固定收益行业利率债周报详细分析了债市和相关市场情况。报告强调，债市近期反弹，市场在月末PMI和资金转松的驱动下定价，建议投资者继续持有债券，耐心等待降准带来的止盈机会。预测十年期国债期货T2403运行区间在1015-102之间，国债230018维持在265-270区间震荡。

资金市场上周净回笼310亿，保持中性偏紧状态，质押式回购隔夜利率维持在16%高位。一级市场上周净融资10488亿，本周预计净融资16608亿，处于较低水平。二级市场收益率趋于下行，围绕2705点震荡，市场情绪回暖。

报告指出，货币政策执行具事后风险管控风格，降准是波段机会。需注意信贷高质量发展可能降低明年信贷增速，利好债市，但信贷平滑投放可能削弱季节性特征。建议投资者关注12月经济数据和资金供给动态，警惕政策不确定性。

核心观点：债市在博弈宽松政策背景下震荡，强调耐心持有。风险包括政策变化和市场波动。