20210620-华创证券-建筑装饰行业周报_广义基建稳健增长_地产竣工回暖销售维持高位_15页_1mb

建筑装饰行业周报总结（20210614-20210620）

核心内容概述

本周建筑装饰行业整体表现中等，建筑行业指数下跌1.53%，在A股市场中表现一般。行业数据方面，广义基建增速有所放缓，地产竣工面积回暖，销售维持高位。同时，装配式建筑和绿色低碳政策成为行业发展的重点方向。

主要观点

1. 广义基建稳健增长，但增速下滑

• 2021年1-5月全国固定资产投资（不含农户）累计完成193917亿元，同比增长15.4%，较2019年同期增长8.5%。
• 广义基建累计同比+10.4%，较上月下降6.6个百分点，单月同比-3.6%。
• 受去年同期高基数影响，广义基建增速放缓，但较2019年仍增长6.7%。
• 分行业来看，交运仓储邮政、水利环境公共、电热气水投资累计同比分别为12.1%、10.2%、7.3%，单月增速均转为负值。
• 与2019年同期相比，交运仓储邮政增长5.3%，水利环境公共增长3.0%，电热气水增长22.1%。

2. 房地产竣工回暖，销售维持高位

• 房地产竣工面积前5月同比增长16.4%，单月同比增长10.1%，为3月以来首次回正。
• 累计竣工面积较2019年同期增长3.3%。
• 房地产新开工面积累计同比+6.9%，但较2019年同期下降6.8%，单月同比-6.1%，连续两月为负增长。
• 商品房销售面积和销售金额累计同比分别为+36.3%和+52.4%，较2019年同期增长19.6%和36.2%。

3. 政策推动绿色低碳建设

• 住建部等15个部门发布《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，提出县城建成区人口密度控制在0.6万至1万人/平方公里，新建住宅以6层为主，6层及以下建筑面积占比不低于70%。
• 中国铁路、高速公路对城区常住人口20万以上城市的覆盖率均超过95%，民航运输机场覆盖92%的地级市。

4. 装配式建筑持续受关注

• 装配式建筑成为政策和市场双重驱动的方向，多地提出装配式建筑占比目标，如江苏泰州市要求2021年新开工装配式建筑占比不低于35%，2023年不低于45%。
• 浙江省预计到2023年，建筑业总产值将达到1400亿元，重点扶持特级企业和一级企业。
• 装配式装修龙头亚厦股份、钢结构龙头鸿路钢构、精工钢构等公司受到重点推荐。

关键信息

1. 基建数据跟踪

• 专项债：本周发行1465.78亿元，累计发行9581亿元，累计同比-56.32%。
• 城投债：本周发行206.30亿元，净融资额-562.45亿元，累计净融资额-7495.56亿元，累计同比-166.99%。
• 发改委项目批复：本周无重大项目批复，2021年度累计批复项目投资额1488.65亿元，占去年全年10.87%。
• 公司中标情况：本周共10家公司中标10个订单，中标总金额为105.71亿元，涉及多个子行业。

2. 投资建议

• 装配式方向：重点推荐鸿路钢构、精工钢构、亚厦股份，建议关注柯利达、远大住工。
• 低估值基建方向：重点推荐四川路桥、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、东珠生态。

3. 市场回顾

• 行业表现：本周建筑行业整体下跌1.53%，子行业均下跌，跌幅前五为国际工程承包（-4.99%）、其他基础建设（-4.7%）、钢结构（-2.45%）、城轨建设（-1.95%）、其他专业工程（-1.77%）。
• 个股表现：本周27只股票上涨，涨幅前五为杭州园林（24.04%）、美晨生态（21.74%）、中国化学（11.89%）、中化岩土（7.02%）、名家汇（4.5%）；跌幅前五为延华智能（-12.5%）、中材国际（-10.44%）、永福股份（-9.99%）、东易日盛（-7.51%）、奇信股份（-7.18%）。
• 资金面：美元对人民币即期汇率上涨494点至6.4408，十年期国债到期收益率下降至3.1202%，一个月SHIBOR下降至2.3980%。

4. 公司动态

• 订单类：包括中国中冶、中国化学、中材国际、东珠生态、安徽建工、中衡设计、奇信股份、江河集团、浦东建设、蒙草生态等多家公司中标多个项目。
• 股东增减持：本周有3家公司发生重要股东增减持，其中维业股份有1位股东增持1万股，农尚环境和东方铁塔有股东减持。
• 大宗交易：豪尔赛发生1笔大宗交易，成交额875.07万元，折价率9.86%。
• PPP项目成交：本周PPP项目成交9个，成交规模278.9亿元，累计成交项目12691个，累计成交规模19.84万亿元。

5. 风险提示

• 基建投资增速不达预期。
• 政策推进程度不及预期。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

团队介绍

• 组长、首席分析师：王彬鹏，上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验，2019年5月加入华创证券研究所。
• 研究员：王卓星，南京大学金融学硕士，2019年加入华创证券。
• 助理研究员：郭亚新，南开大学产业经济学硕士，2020年加入华创证券。

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