20220405-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_政策强化稳增长_继续看好基建链条发力_14页

建筑装饰行业跟踪周报总结

核心内容

本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅为1.65%，同期沪深300指数上涨2.43%，万得全A指数上涨1.25%。建筑装饰板块的超额收益为-0.78%和0.40%。整体来看，板块表现弱于沪深300，但强于万得全A。

主要观点

• 政策导向：国务院常务会议强调“把稳增长放在更加突出的位置”，并重申全年经济增长目标。政策重点支持交通、保障性安居工程、水利等领域，对传统交通市政基建订单和水泥等基础建材的拉动作用依然显著。
• 行业标准发布：住建部发布《装配式住宅设计选型标准》，作为国内首部装配式住宅部品部件标准化设计选型标准，将推动装配式建筑标准化设计与构件应用的衔接，促进全产业链协同发展。
• 行业景气度：国家统计局数据显示，3月建筑业商务活动指数为58.1%，较上月上升0.5个百分点，显示行业景气水平继续上升。新订单指数略有回落，但仍处于扩张区间，业务活动预期指数保持高位，表明企业对未来需求较为乐观。

关键信息

3月建筑业PMI数据

• 商务活动指数：58.1%
• 新订单指数：51.2%
• 业务活动预期指数：60.3%
• 投入品价格指数：未提及具体数值
• 销售价格指数：未提及具体数值
• 从业人员指数：未提及具体数值

行业动态

• 国务院常务会议指出，用好政府债券扩大有效投资，支持水利投资，政策重点支持交通、保障性安居工程、水利等领域。
• 住建部发布《装配式住宅设计选型标准》，推动“1+3”标准化设计和生产体系，全面打通装配式住宅设计、生产和工程施工环节。
• 各地持续推进基础设施建设，如山东新改建农村公路1万公里，青海新增150个自然村通硬化路，陕西优化工程建设项目审批流程等。

投资建议

1. 基建市政链条：建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业，如中国交建、中国中铁、中国铁建、苏交科、中国建筑（中海资产估值修复）等。
2. 新业务增量：在双碳战略推动下，装配式建筑、节能降碳及新能源相关基建领域景气度较高，建议关注鸿路钢构、华阳国际、亚厦股份、中铁装配、中国电建、中国能建、精工钢构、森特股份、东南网架、志特新材等。
3. 国企改革：2022年为国企改革三年行动收官之年，预计改革红利释放，建议关注四川路桥、中国电建、山东路桥、中国中冶等公司。

本周行情回顾

• 建筑装饰板块涨幅为1.65%，弱于沪深300指数（2.43%）。
• 板块内个股表现分化，涨幅前五为：中国海诚（7.56%）、风语筑（7.28%）、龙元建设（6.70%）、安徽建工（6.18%）、中工国际（5.69%）。
• 涨幅后五为：富煌钢构（-4.82%）、深圳瑞捷（-6.00%）、中粮工科（-6.05%）、启迪设计（-9.54%）、广田集团（-21.81%）。

风险提示

• 疫情超预期
• 地产信用风险失控
• 政策定力超预期
• 国企改革进展低于预期

重要数据与图表

• 图1-6：建筑业PMI各项指标趋势图，显示行业景气度提升，新订单指数略有回落，但整体仍处于扩张区间。
• 图7：建筑板块走势与Wind全A和沪深300对比图，显示板块表现弱于沪深300，但强于全A。
• 表1：建筑板块公司估值表，提供各公司总市值、归母净利润及市盈率数据。
• 表2：本周行业重要新闻摘要，涵盖政策发布、项目推进等。
• 表3：板块上市公司重点公告，包括年度报告和控股股东增持计划。
• 表4：板块涨跌幅前五，列出涨幅最大的五只股票。
• 表5：板块涨跌幅后五，列出跌幅最大的五只股票。

附录

• 免责声明：本报告由东吴证券研究所发布，仅限客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资评级标准：东吴证券对个股和行业分别给出买入、增持、中性、减持、卖出等评级，具体标准如下：
  • 个股：买入（>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%~5%）、减持（-15%~-5%）、卖出（<-15%）
  • 行业：增持（>5%）、中性（-5%~5%）、减持（<-5%）

数据来源：Wind、东吴证券研究所