20210117-华创证券-建筑装饰行业周报_建筑板块涨幅居前_装配式与基建配置价值凸显_20页_1mb

报告摘要

本周建筑行业整体表现优于大盘，涨幅达2.18%，在各行业中排名第三。其中，钢结构行业涨幅最为显著，达到10.48%，其次是化学工程（7.81%）、铁路建设（4.29%）和房屋建设（1.34%）。个股中，鸿路钢构、亚厦股份、华阳国际涨幅均在15%以上，中国化学、中国中冶、中国交建等央企也跑赢大盘。

建筑行业正处于模式变革的关键时期，传统基建央企估值与基本面出现明显错位，而装配式产业链个股在经历了调整后估值已降至低位，随着建筑工业化的推进，行业长期成长性较为确定。能够率先引领行业变革的企业有望重塑竞争格局，改变建筑业长期依赖人工、产品同质化、低效率高污染的现状。

在细分领域中，主体结构部分PS（预制装配）格局优于PC（现浇混凝土），装配式装修起步较晚，但预计将在“十四五”期间迎来快速增长，推荐顺序为PS、装修、PC。

行业表现：建筑行业上涨2.18%，位列第三。
子行业涨幅：钢结构（10.48%）、化学工程（7.81%）、铁路建设（4.29%）、建筑行业（2.18%）、房屋建设（1.34%）。
个股表现：
- 涨幅前五：鸿路钢构（22.26%）、亚厦股份（18.97%）、华阳国际（15.56%）、中国中冶（13.15%）、中国化学（12.87%）。
- 跌幅前五：永福股份（-13.28%）、名家汇（-12.64%）、嘉寓股份（-10.20%）、美尚生态（-9.76%）、奇信股份（-9.22%）。

宏观：
- 12月CPI同比上涨0.20%，PPI同比下降0.40%。
- 12月M0、M1、M2同比分别增长9.2%、8.6%、10.10%。
- 12月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.10%，同比上涨3.70%。
基建：
- 甘肃省“十三五”期间完成保障性安居工程投资1870亿元。
- 江苏将确保全年完成铁路投资582亿元。
- 住建部发布《关于加强城市地下市政基础设施建设的指导意见》，推动地下基础设施建设。
装配式：
- 银川市提出自2021年起推行新建住宅全装修试点，全装修竣工面积占比不低于60%。
- 海南省计划到2022年绿色建筑面积占比达70%。
- 深圳市规范EPC项目发承包活动，鼓励装配式建筑发展。
其他：
- 2021年固定资产投资增速预计为7%左右，呈前高后低态势。
- 银行房地产贷款集中度管理制度发布，对行业有影响。
- 内蒙古计划完成公路水路交通运输固定资产投资400亿元。

订单类：
- 东珠生态中标1.71亿元生态修复项目。
- 腾达建设中标12.13亿元高速公路项目。
- 浙江交科中标21.20亿元公路项目。
- 山东路桥子公司中标93.10亿元项目。
- 四川路桥第四季度中标124.14亿元项目。
- 中国中冶全年新签合同额达10197.2亿元。
- 鸿路钢构全年新签合同额达173.68亿元。
- 汉嘉设计中标4.87亿元商务用房项目，装配率不低于60%。
- 中天精装第四季度新签订单7.80亿元。
- 中国核建12月新签合同额达1099.45亿元。
- 浦东建设第四季度新签合同额达42.39亿元。
- 中国化学第四季度新签合同额达1042.41亿元。
- 中工国际第四季度国际工程新签合同额达8.36亿美元。
其他动态：
- 华铁应急有股东减持股份。
- 绿茵生态A股可转债申请通过。
- 东方铁塔非公开发行股票申请通过。
- 中装建设推出限制性股票激励计划。
- 交建股份非公开发行股票申请通过。
- ST罗顿大股东拟增持股票。
- 宝鹰股份有股东减持股份。
- 奇信股份董事长辞职。
- 东方园林股东股份被冻结。
- 华建集团非公开发行股票。
- 龙建股份部分募投项目延期。