20220409-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_光伏设备关注切片代工产能新增逻辑_建议关注稳增长背景下的工程机械行业_23页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业周报主要围绕工程机械、光伏设备、通用自动化、风电设备、换电设备、锂电设备、半导体设备、机器视觉、硅片设备等细分领域展开分析，强调稳增长政策对基建和制造业的推动作用，同时关注行业景气度提升带来的投资机会。报告还对部分重点公司进行了跟踪分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 工程机械：稳增长持续加码，全年销售有望超预期

• 行业背景：二季度稳增长政策有望持续加码，基建链条景气度上行。
• 数据支持：一季度专项债资金投向基建占比达61.6%，较2021年全年提高2.3pct。
• 市场动态：3月挖掘机销量3.7万台，同比-64%，主因高基数和疫情影响。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压等公司。

2. 光伏设备：产能扩张提速，切片代工逻辑明确

• 行业动态：高测股份扩建建湖二期10GW大硅片项目，切片代工总产能由35GW上调至45GW。
• 盈利逻辑：切片代工收入由代工费+硅泥回收+结余硅片售出构成，单GW利润预计维持在2000万以上。
• 投资建议：推荐晶盛机电、高测股份；关注迈为股份、奥特维、金博股份等。

3. 通用自动化：短期承压，长期看好制造业回暖

• 行业数据：1-2月工业机器人产量达7.64万台，同比+29.6%；金属切削机床产量9万台，同比+7.2%。
• 投资建议：推荐埃斯顿、绿的谐波、国茂股份、华锐精密、新锐股份；建议关注科德数控、海天精工、创世纪等。

4. 风电设备：海上风电成重要驱动力，关注零部件龙头

• 行业趋势：海上风电和大型化趋势将推动风电设备行业快速发展。
• 重点环节：塔筒、轴承、法兰、海缆、桩基等高价值量、高壁垒环节值得关注。
• 投资建议：推荐恒润股份、新强联、大金重工、中际联合、东方电缆、海力风电；建议关注天顺风能、日月股份、金雷股份等。

5. 换电设备：政策利好下迎来高速发展

• 政策支持：工信部发布《2022年汽车标准化工作要点》，推动换电模式发展。
• 市场预期：预计2025年新增换电站超16000座，投资超300亿元。
• 投资建议：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达等。

6. 锂电设备：行业高景气，设备商盈利提升

• 行业数据：2022年2月动力电池装机量13.7GWh，同比+145.1%。
• 设备商表现：先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨等公司业绩高增。
• 投资建议：重点推荐先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨；建议关注海目星、斯莱克等。

7. 半导体设备：国产替代加速，清洗设备率先突破

• 行业背景：半导体设备市场持续高增，清洗设备国产化率有望提升至50%。
• 重点公司：盛美半导体、至纯科技、中微公司、北方华创等。
• 投资建议：重点推荐中微公司、北方华创、盛美半导体、至纯科技；建议关注华亚智能、长川科技等。

8. 机器视觉：智能制造大趋势下的长坡厚雪赛道

• 行业数据：2015-2019年CAGR达35.01%，2023年预计达197亿元。
• 公司表现：奥普特、矩子科技、中科微至等公司具备较强盈利能力。
• 投资建议：推荐奥普特，建议关注矩子科技、中科微至、凌云光等。

9. 硅片设备：大硅片国产化提速，蓝海板块迎风而上

• 行业趋势：光伏向半导体渗透，大硅片国产化成为重点。
• 公司进展：晶盛机电、连城数控等公司布局半导体级硅片设备。
• 投资建议：推荐晶盛机电，建议关注连城数控、沪硅产业、神工股份等。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 国际贸易摩擦加剧
• 氢能设备国产化不及预期
• 制造业投资放缓

重点跟踪公司

杭可科技

• 公布2022年限制性股票激励计划，授予245名激励对象320万股，授予价格28元/股。
• 2021年营收增长63.04%，净利润增长51.18%，拟10派2.7元。

高测股份

• 建湖二期10GW大硅片项目落地，切片代工总产能由35GW上调至45GW。
• 与润阳、英发睿能等客户合作，切片代工模式下综合成本更低。

晶盛机电

• 2021年业绩预告超预期，归母净利润区间为15.8-18.4亿元，同比增长84%-114%。
• 2021年新签订单超200亿元，光伏设备业务具备高业绩弹性。

柏楚电子

• 2021年营收增长60.02%，净利润增长53.31%，扣非净利润增长74.95%。
• 智能切割头业务进入快速放量期，公司具备一定抗周期能力。

杰瑞股份

• 油气业务受益于油价回升，预计2021-2023年归母净利润分别为18/25/30亿元。
• 进军锂电负极材料领域，布局“油气+新能源”双主业。

行业重点新闻

• 高测股份建湖二期10GW大硅片项目签约
• 奥特维获得通富微电批量铝线键合机订单
• 中微公司中标华虹无锡12台刻蚀机设备
• 金博股份与天科合达达成第三代半导体战略合作

高频数据跟踪

• 3月制造业PMI：49.5%，较上月降0.7pct
• 2月制造业固定资产投资：累计同比+20.9%
• 1-2月金属切削机床产量：9.00万台，同比+7.2%
• 2月新能源乘用车销量：31.7万辆，同比+189.1%
• 2月挖机销量：24,483台，同比-13.5%
• 2月动力电池装机量：13.7GWh，同比+145.1%
• 12月北美半导体设备制造商出货额：39.2亿美元

投资评级标准

总结

报告指出，机械设备行业在稳增长政策和制造业回暖预期下具备较强增长潜力，尤其在工程机械、光伏设备、通用自动化、风电设备等领域。多家公司因产能扩张、技术突破、业绩高增等因素获得推荐，同时提醒投资者关注行业周期波动和政策变化等风险。