20210814-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续看好高景气度的锂电光伏设备_建议关注低估值波动的工程机械行业_18页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了机械设备行业多个子领域的投资机会与市场趋势，重点推荐了具有高成长性及估值性价比的行业龙头，并分析了各细分行业的发展前景与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 锂电光伏设备：高景气度持续，设备商稀缺性凸显

• 宁德时代定增582亿元，用于锂电池及储能电柜扩产，预计新增设备投资额达296亿元，其中电芯设备占比最大（275亿元）。
• 动力电池厂扩产高峰，预计至2024年7家龙头电池厂扩产958GWh，新增设备投资额达2893亿元。
• 设备商受益显著：宁德时代招标主要由国产设备商承接，包括先导智能、杭可科技、先惠技术等，具备稀缺性估值溢价。
• 重点推荐：先导智能、杭可科技、先惠技术。
• 建议关注：利元亨、联赢激光、海目星、斯莱克、星云股份。

2. 工程机械：短期数据承压，长期景气修复可期

• 7月挖机销量同比-9.24%，但出口增长显著（+75.6%），不改下半年行业数据改善与估值修复趋势。
• 出口占比提升，带动行业整体增长，预计全年挖机销量同比增长12%-17%。
• 政策端利好：专项债发行加快，推动基建投资及设备需求。
• 重点推荐：三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械。
• 风险提示：行业周期波动、宏观经济下行、出口不及预期。

3. 激光设备：成长性赛道，控制系统受益显著

• 激光行业景气度提升，受益于制造业复苏，6月PMI为50.9，连续17个月位于荣枯线以上。
• 控制系统为优质环节，2025年市场规模预计达41.27亿元，CAGR为25.39%，高于行业整体增速。
• 重点推荐：柏楚电子（中低功率激光切割控制市占率超60%）。
• 建议关注：大族激光、锐科激光。

4. 机器人行业：景气度高涨，国产替代加速

• Q2工业机器人出货量达7.7万台，同比增长71.7%，行业处于供不应求状态。
• 国产替代趋势明显，2021年H1内资品牌市场占比达31.1%，有望进一步提升。
• 重点推荐：埃斯顿、绿的谐波。
• 建议关注：拓斯达、埃夫特、双环传动。

5. 光伏设备：HJT技术加速产业化，设备商迎来机遇

• 金刚玻璃1.2GW HJT项目落地，验证新进入者倾向HJT技术路线。
• 晶澳科技与金石能源合作，推动HJT电池片量产，提升效率至25.32%。
• 重点推荐：晶盛机电（硅片环节）、迈为股份（HJT设备）、奥特维（组件环节）。
• 建议关注：捷佳伟创、金辰股份、海目星。

6. 半导体设备：国产化加速，行业景气度持续

• 全球半导体行业高增长，2021年Q1销售额达1206.5亿美元，同比增长15.2%。
• 大硅片国产化需求迫切，晶盛机电与应用材料合作，推动技术升级。
• 重点推荐：中微公司、北方华创、至纯科技、华峰测控。
• 建议关注：华兴源创、神工股份。

7. 通用自动化：制造业回暖，机器人需求旺盛

• 制造业投资持续改善，6月固定资产投资完成额累计同比+19.2%，PMI为50.9。
• 机器人行业景气度高，订单饱满，供不应求。
• 重点推荐：埃斯顿、绿的谐波、拓斯达。
• 建议关注：克来机电、快克股份、瀚川智能、机器人、海天国际。

8. 刀具行业：供不应求，盈利能力提升

• 行业需求旺盛，订单饱满，价格持续上涨。
• 重点推荐：华锐精密、欧科亿。
• 建议关注：其他国产刀具企业。

9. 油服设备：页岩油开采提速，压裂设备需求走阔

• “十四五”期间页岩油开发提速，国内保供政策支撑。
• 杰瑞股份受益，2020年仍实现业绩和订单双增长。
• 重点推荐：杰瑞股份。
• 建议关注：中密控股、纽威股份。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 设备行业竞争格局变化
• 海外电池厂扩产不及预期
• 国内三桶油资本开支力度不及市场预期

总结

本报告持续看好锂电与光伏设备的成长空间，认为其在行业扩产及技术迭代背景下具备较强的盈利潜力。同时，工程机械行业虽短期承压，但长期受益于基建与更新需求，估值修复趋势明显。激光设备、通用自动化、半导体设备等细分领域亦呈现良好发展态势，建议关注具备技术优势和市场份额的龙头企业。整体来看，机械设备行业在制造业复苏及国产替代加速的背景下，投资机会丰富，但需警惕周期性波动与市场风险。