20130810-招商证券-现货重现小幅反弹势头_去库存化幅度减弱_21页_1mb

钢铁行业周报总结（2013年8月10日）

核心内容概览

本报告为招商证券发布的《钢铁行业运行周报》（2013年8月10日），重点分析了钢铁行业在2013年8月5日至8月9日期间的市场表现、行业动态、价格走势及库存变化，并对相关投资建议和风险提示进行了说明。

主要观点

市场表现

• 上证指数：本周收于2052点，周环比涨幅为1.12%。
• 钢铁行业指数：本周收于131.81，周环比上涨0.93%，显著跑赢大盘，周环比涨幅为2.64%。
• 金属板块：周环比上涨4.43%，其中磁性材料和稀土板块表现较好，股价弹性较大。
• 期货市场：螺纹钢主力合约RB1401周环比上涨2.37%，收于3755元/吨，但市场对后续钢价走势仍持谨慎态度。

价格走势

• 钢材现货市场：本周继续7月的反弹势头，综合指数上涨0.93%，主要品种价格小幅上涨，其中螺纹钢和线材涨幅较大，分别为1.48%和1.35%。
• 期货市场：螺纹钢期货上涨2.37%，但市场对后市仍较为谨慎。
• 原材料价格：进口铁矿石价格周环比上涨2.69%，普氏62%铁矿石指数收于133.5美元/吨；国内铁矿石价格小幅上涨，迁安66%铁精粉价格为1035元/吨，周环比上涨0.98%。
• 冶金焦：唐山地区二级冶金焦价格上涨1.56%，平顶山地区价格持平。
• 国际钢价：北美地区钢材价格较为强势，价差有所扩大。

库存情况

• 社会流通钢材库存：持续回落，多数品种库存下降，螺纹钢和线材库存降幅较大。
• 主要港口铁矿石库存：收于7103万吨，周环比减少1.91%。
• 具体库存变化：螺纹钢库存周环比下降0.72%，线材库存下降0.62%，热卷库存下降1.35%，中板库存微升0.59%，冷轧库存上升0.81%。

行业动态

1. 钢材需求良好：7月份全国粗钢产量同比增长6.2%，钢材产量同比增长10.4%，但7月下旬粗钢日产量连续三个月下滑。
2. 政策支持：四川推进小型钢铁企业重组，计划组建四川地方冶金控股有限公司，控制产能扩张。
3. 铁路投资加码：中铁追加全年固定资产投资至6600亿元，铁路投资进一步扩大。
4. 中钢协建议：提出限产保价作为盈利改善的可行路径，认为出口和固定资产投资难以有效缓解产能过剩问题。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：关注矿石资源股（金岭、攀钢、太钢）、建筑用钢（八一、三钢）、能源用钢（久立、常宝、金洲）及中报业绩或超预期的蓝筹股（如宝钢股份）。
• 行业评级：上调行业评级至“推荐”，认为行业基本面有所改善，盈利情况好转。
• 公司评级：
  • 宝钢股份：审慎推荐-A
  • 新兴铸管、八一钢铁、国瓷材料、三钢闽光、豫金刚石：强烈推荐-A
  • 攀钢钒钛、武钢股份：审慎推荐-A

风险提示

• 经济下行风险：若经济超预期下行，钢价可能再次下跌。
• 产能过剩问题：国内钢铁产能过剩问题依然严峻，行业集中度不高，重组和限产是当前主要应对策略。

重点公司财务指标

总结

本周钢铁行业整体表现良好，市场反弹势头延续，但市场对后续走势仍持谨慎态度。主要钢材品种价格小幅上涨，库存持续去化，但部分品种如中厚板、冷轧库存略有上升。进口铁矿石价格反弹，国内铁矿石价格小幅上涨，原材料价格坚挺。行业政策层面推动企业重组、控制产能，以应对持续的产能过剩问题。中钢协认为，限产保价是当前最切实可行的盈利改善方式。投资建议聚焦于具备成长潜力及业绩超预期的公司，同时提醒关注经济下行和产能过剩带来的潜在风险。