20210711-华安证券-钢铁行业周报_利好集中释放_钢市淡季效应减弱_25页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业表现强劲，钢铁板块整体涨幅达 4.08%，远超同期沪深300指数的跌幅 -0.23%，显示出行业在多重利好因素推动下走出淡季行情。主要利好因素包括需求阶段性放量、粗钢限产预期增强以及货币政策宽松带来的流动性改善。

主要观点

• 钢材市场：受七一庆典结束、下游施工复工、南方出梅后需求增强、粗钢限产政策实施及宏观利好影响，钢材价格强势反弹，现货与期货价格均上涨。
• 原材料市场：受被动停产影响的煤焦钢企恢复生产，库存下降，价格企稳回升，但铁矿石、焦炭等期货价格下跌，显示市场存在分化。
• 供需变化：短期需求放量叠加供给减产预期支撑钢价上涨，但社会库存持续累库，钢材去库存压力仍存。
• 投资建议：钢铁行业盈利逻辑重构，建议关注传统龙头与新兴业务高成长性标的，如永兴材料。
• 风险提示：新冠疫情反复、经济复苏不及预期、原材料价格波动、地产用钢需求下滑、钢材去库存受阻。

本周行业动态

1.1 钢铁板块走势

• 截至7月9日，钢铁板块涨幅为 4.08%，显著优于上证综指（0.15%）和沪深300（-0.23%）。
• 普钢板块涨幅为 5.06%，特材板块涨幅为 2.11%。

1.3 宏观新闻

• 央行宣布下调存款准备金率 0.5%，释放约 1万亿元 长期资金，宏观流动性改善。
• 中国6月CPI同比上涨 1.1%，PPI同比上涨 8.8%，大宗商品价格短期高点已过。
• 《“十四五”循环经济发展规划》提出资源循环利用目标，推动行业可持续发展。

1.3.2 钢铁行业新闻

• 国家发改委推动煤炭储备体系建设，保障供应。
• 钢铁、房地产、钢结构行业协会会商，推动产业链合作。
• 中钢协数据显示，重点钢企6月下旬粗钢日均产量 226.35万吨，同比下降 5.51%，但同比增长 11.68%。
• 不锈钢消费量预计 2025年达3300万吨，行业前景向好。

上市公司动态

2.1 个股周涨跌幅

• 涨幅前五：永兴材料（+22.88%）、包钢股份（+21.57%）、抚顺特钢（+18.33%）、甬金股份（+13.93%）、酒钢宏兴（+10.62%）。
• 跌幅前三：沙钢股份（-21.26%）、久立特材（-10.00%）、首钢股份（-2.52%）。

2.2 公司公告

• 华菱钢铁：6月铁产量184万吨，钢产量243万吨，钢材产量226万吨，销量225万吨。
• 新钢股份：预计半年度净利润23亿至25亿元，同比增长 110.24% 至 128.52%。
• 甬金股份：预计半年度净利润增长 74.27% 至 88.31%。
• 凌钢股份：半年度净利润增长 403.87%。
• 杭钢股份：半年度净利润预计 9.79亿元，同比增长 149.74%。
• 友发集团：拟收购四川云钢联 70% 股权，交易金额 2.6亿元。
• 柳钢股份：半年度净利润预计增长 134.56% 至 154.11%。
• 首钢股份：6月汽车板、镀锡板产量增长，但电工钢产量下降。
• 抚顺特钢：半年度净利润预计增长 126.38% 至 145.47%。
• 八一钢铁：半年度净利润预计增长 1744%。
• 浙商中拓：半年度净利润预计 3.58亿元，同比增长 83.75%。
• 安阳钢铁：预计上半年扭亏为盈，净利润增长 10.01亿元 至 12.01亿元。
• 酒钢宏兴：半年度净利润预计 19.33亿元，同比增长显著。

数据追踪

3.1 价格跟踪

• 钢材价格：螺纹钢现货价格 5080元/吨，周涨幅 3.67%；热轧板卷现货价格 5780元/吨，周涨幅 3.40%；冷轧板卷现货价格 6160元/吨，周涨幅 2.67%；中板现货价格 5460元/吨，周涨幅 2.25%。
• 期货价格：螺纹钢活跃合约价格 5428元/吨，周涨幅 5.93%；热轧卷板活跃合约价格 5795元/吨，周涨幅 6.96%；线材活跃合约价格 5874元/吨，周涨幅 5.48%。
• Myspic综合钢价指数：周涨幅 2.93%，其中长材指数上涨 2.44%，扁平板指数上涨 3.48%。

3.2 钢材基本面

• 库存监控：社会库存连续4周累库，达 1415.32万吨，周涨幅 2.37%。冷轧、热轧、线材、中厚板库存分别下降 3.70%、3.67%、1.26%、0.59%。
• 产量：冷轧、中厚板产量上升，其他品种产量下降。
• 利润测算：螺纹钢（电炉）周均毛利为 -25.15元/吨，螺纹钢（高炉）为 -42.31元/吨，热轧为 398.58元/吨，冷轧为 367.55元/吨。

3.3 下游需求追踪

• 地产需求：房地产开发投资完成额同比 6.80%，房屋施工面积同比 3.20%，房屋新开工面积同比 -2.70%。
• 工业需求：汽车产量同比下降 2.70%，空调产量下降 8.80%，家电产量有所增长。
• 出口与进口：钢材出口数量同比上升，进口数量同比下降。

投资建议

• 钢铁行业盈利逻辑重构，受益于制造业需求复苏和碳达峰、碳中和政策。
• 建议重点关注 永兴材料，其在不锈钢棒线材及云母提锂领域表现突出。

风险提示

• 原材料价格大幅波动；
• 房地产用钢需求大幅下滑；
• 钢材去库存进程受阻；
• 新冠疫情反复；
• 经济复苏不及预期。