20130915-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货小幅下跌_库存去化持续_20页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2013年9月15日）

核心内容

本周（9月9日-9月13日），上证指数收于2236点，周环比上涨4.5%。钢铁板块整体表现弱于大盘，招商钢铁指数周环比上涨1.23%。钢材现货市场整体上涨乏力，综合指数周环比下跌0.76%。主要钢材品种价格均出现小幅回调，其中螺纹钢、中厚板、热卷等品种跌幅较大，而镀锌和无缝管价格略有上涨。期货市场方面，螺纹钢主力合约RB1401周环比下跌1.69%，整体表现偏弱。

进口铁矿石价格周环比下跌0.91%，国内铁矿石价格多数持平。全国主要港口铁矿石库存周环比减少1.45%，显示库存去化趋势。钢材库存总量及分项多数小幅下降，中板去化速度略超预期。整体来看，钢铁行业库存持续去化，市场供需关系有所改善。

主要观点

行业表现：钢铁行业整体表现弱于大盘，但普钢板块因经济基本面回暖而表现较好。
价格走势：钢材现货市场多数品种价格小幅下跌，需求改善预期已被市场部分反映，上涨空间有限。
期货市场：螺纹钢期货持续下跌，主力合约对现货升水幅度环比减少，显示市场预期趋于理性。
原燃料价格：铁矿石价格小幅回调，冶金焦价格稳中有升，运价指数BDI和BCI上涨，反映运输需求回升。
行业政策：国务院推动经济结构优化，钢铁行业作为高耗能产业面临严格监管，淘汰落后产能成为重点。
区域动态：国家能源结构调整，限制煤炭消费，加快清洁能源发展，尤其是核电和天然气。
投资建议：短期关注矿石资源股、建筑用钢、能源用钢及中报业绩或超预期的蓝筹股，如宝钢股份、新兴铸管、八一钢铁等。

关键信息

行业规模

股票家数：45只
总市值：4107亿元
流通市值：3463亿元
占比：约2.1%

价格及库存走势

综合指数：周环比下跌0.76%
长材：周环比下跌0.63%
扁平材：周环比下跌0.92%
螺纹钢：周环比下跌0.83%
线材：周环比下跌0.56%
中厚板：周环比下跌1.2%
热卷：周环比下跌1.18%
冷板：周环比下跌0.19%
镀锌：周环比上涨0.07%
无缝管：周环比上涨0.1%
库存：螺纹库存周环比下降1.85%，线材库存下降0.12%，热卷库存下降0.52%，中板库存下降3.15%，冷轧库存下降0.553%，总量下降1.3%

行业动态

国务院总理李克强：强调稳增长和调结构初见成效，经济结构优化成为重点。
《行动计划》实施：钢铁等高耗能企业面临产能淘汰压力，河北钢铁行业可能成为最大冲击对象。
国家能源局：严控煤炭火电消费，推动天然气和核电发展。
国土资源部：设定2013年度稀土开采量上限为9.38万吨，强化资源管理。
证监会批准大连铁矿石交易所：为铁矿石期货交易提供平台，提升市场透明度。

重点公司财务指标

公司名称	股价（元）	12EPS	13EPS	14EPS	13PE	14PE	PB	评级
宝钢股份	4.50	0.61	0.4	0.45	10	9	0.6	强烈推荐-A
新兴铸管	5.20	0.66	0.71	1.06	7	6	1.1	强烈推荐-A
八一钢铁	4.50	0.20	0.35	0.49	12	9	1.6	强烈推荐-A
国瓷材料	28.80	0.53	0.69	0.86	46	37	6.2	强烈推荐-A
三钢闽光	4.95	-0.40	0.15	0.29	37	26	1.2	强烈推荐-A
豫金刚石	4.89	0.20	0.30	0.49	17	11	4.1	强烈推荐-A
攀钢钒钛	2.56	0.07	0.12	0.34	17	11	1.5	审慎推荐-A
武钢股份	2.50	0.02	0.09	0.12	26	20	0.6	审慎推荐-A