20141016-东北证券-融资融券业务评价分析报告_两融交易活跃_余额创新高（2014年9月份）_22页_691kb

证券研究报告总结

核心内容

2014年9月份，沪深300指数上涨4.82%，融资融券市场表现活跃，交易余额创新高，达到6111.309亿元，相比8月末的5237.0526亿元增长16.69%，净增加874.26亿元。融资余额为6074.1067亿元，占99.39%，融券余额为37.2亿元，占0.61%。融资买入额平均为463.78亿元，融资净买入额平均为41.58亿元，其中9月24日融资净买入额高达127.95亿元。

主要观点

• 市场活跃度提升：9月份融资融券交易活跃，融资买入额和净买入额均显著增加，表明市场信心增强，投资者参与热情高涨。
• 标的扩容：融资融券标的股由695只扩大至900只，覆盖A股上市公司30%，主要集中在电子、计算机、医药生物、机械设备等行业，未来可能继续扩容至基金、债券等品种。
• 投资者情绪分化：看涨指标与看空指标交替出现，市场情绪存在分歧，部分行业如国防军工、医药生物受到青睐，而采掘、钢铁等行业则相对看空。
• 杠杆效应明显：融资买入额占A股成交额比例达12.64%，融资余额大幅上升，但融券业务发展缓慢，券源不足和成本高是主要制约因素。
• 风险提示：融资余额占市值比例较高、业绩增长不确定、估值压力显著的个股需谨慎对待，注意控制杠杆和风险。

关键信息

融资融券交易数据

• 融资余额：截至9月30日，融资余额为6074.1067亿元，环比增长16.69%。
• 融券余额：截至9月30日，融券余额为37.2亿元，环比增长0.61%。
• 融资买入额：平均为463.78亿元，最高单日融资买入额达578.88亿元。
• 融资净买入额：平均为41.58亿元，最高单日净买入额为127.95亿元。
• 融券卖出额：平均为9.37亿股，最高单日融券卖出额为13.956亿股。

标的股与行业分布

• 标的股扩容：从695只增加至900只，覆盖A股总流通市值的80%。
• 行业分布：主要集中在电子、计算机、医药生物、机械设备、交通运输、商业贸易、电气设备、汽车等行业。
• 融资集中度：前5大券商融资融券余额分别为405.46亿、353.48亿、350.77亿、344.91亿、343.50亿，合计占比29.42%。

投资者情绪指标

• 看涨指标：9月份平均为1.108，部分个股如中国重工、康美药业、中信证券等融资净买入额居前。
• 看空指标：平均为0.906，部分个股如贵州茅台、招商银行、中国太保等融券余额较高。
• 情绪波动：市场情绪波动较大，10月份下旬需注意风险，融资与融券仓位应适度配置。

市场趋势与建议

• 市场趋势：9月份市场震荡上涨，融资融券余额突破预测上限，有望突破7000亿元。
• 行业趋势：国防军工、医药生物、计算机等行业的个股融资买入受到青睐，非周期股和周期股均受到资金关注。
• 建议：关注主题题材和沪港通概念，如IT国产化、信息安全、环保、军工核电等，倾向看好新兴产业股。同时，对融资余额占市值比例高、业绩增长不确定、估值压力显著的个股需谨慎。

附录

表格数据概览

• 表1：9月份融资融券交易余额及各项指标数据。
• 表2：转融券交易数据，显示中国重工、民生银行等个股的融券交易活跃。
• 表3：融资余额排名前20的个股，如中国平安、中信证券等。
• 表4：融券余额排名前20的个股，如贵州茅台、招商银行等。
• 表5：融资余额上升变化最大的30只个股，如上海电气、长园集团等。
• 表6：融券余额上升变化最大的个股，如罗莱家纺、江淮动力等。

图表说明

• 图1：融资融券月度余额动态变化图，显示9月份融资融券余额显著增长。
• 图2：融资融券交易额月度动态变化图，显示9月份交易额大幅增加。
• 图3：融资融券余额曲线图，显示9月份融资融券余额突破6100亿元。
• 图4：融资买入额占A股成交额比例图，显示融资买入额占比达12.64%。
• 图5：融券余额演化示意图，显示融券余额波动较大。
• 图6：融资净买入额前10位个股图，显示金融股和军工股受青睐。
• 图7：融资融券余额排名前10位的个股图，显示中信证券、国泰君安等占据前列。
• 图8：融券余额排名前10位的个股图，显示贵州茅台、招商银行等。

结论

2014年9月份，融资融券市场表现活跃，融资余额大幅增长，融券业务发展相对缓慢。市场情绪分化明显，投资者对个股和行业的偏好各异。未来标的扩容仍有空间，融资融券业务有望进一步发展，但需注意市场风险，合理配置仓位，控制杠杆。