20140810-东北证券-融资融券业务评价分析报告_两融余额再创新高_交易活跃_21页_711kb

报告摘要

证券研究报告总结：融资融券业务评价分析报告（2014年7月份）

核心内容

2014年7月，A股市场强势上涨，沪深300指数上涨8.55%。融资融券市场同样表现活跃，两融余额再创新高，达到4449.568亿元，占A股总市值的1.5%，环比增加9.49%，月净增加385.49亿元，相较于年初增长28.40%，净增加984.3亿元。融资余额为4400.2655亿元，占98.892%，融券余额为49.3亿元，占1.108%。融资净买入额为324.04亿元，其中融资买入额日均252.49亿元，融资净买入额在多个交易日超过40亿元，说明市场对融资做多的意愿增强。

主要观点

融资市场活跃度提升：融资余额大幅上升，主要由于融资净买入额增加，且融资买入集中在大盘蓝筹股和题材股。融资买入额排名前五的个股为成飞集成、万向钱潮、北方导航、中信证券、烯碳新材，融资买入额累计达5639.91亿元，相较于6月末的3162.82亿元大幅增加。
融券业务增长显著：融券余额环比增加64.49%，达到19.33亿元。虽然占比较低，但部分个股如中国平安、招商银行、民生银行、交通银行、兴业银行等的融券余额相对较高，且融券卖出量波动较大，可能反映投资者对市场存在分歧。
行业融资偏好明显：融资净买入额主要集中在有色金属、非银金融、计算机、医药生物、房地产、国防军工、传媒、电子、化工、机械设备等行业，其中有色金属和医药生物融资净买入额最高。ETF融资余额为451.67亿元，占总额的10.15%，而ETF融券余额占市场融券比例为26.48%，说明ETF在两融市场中占有一定份额。
合约期限放宽利好市场：融资融券合约期限有望放宽至18个月，这有利于投资者合理配置资金期限，节约交易成本，提高资金使用效率。同时，券商可获得更多稳定的利息回报，吸引更多投资者参与。
市场情绪看多：融资买入/偿还额比（看涨指标）在0.911-1.156之间波动，平均为1.069，较6月份的1.038有所提升，表明市场情绪偏向看多。部分行业如机械设备、有色金属、采掘、国防军工、电子、汽车等表现出较强的看多趋势。

关键信息

融资融券市场表现

两融余额：2014年7月31日达到4449.568亿元，环比增加9.49%，月净增加385.49亿元。
融资余额：占总额的98.892%，融资净买入额达324.04亿元。
融券余额：占总额的1.108%，环比增加64.49%，增加19.33亿元。
市场情绪：看涨指标平均为1.069，表明市场整体偏向看多。

个股融资融券情况

融资净买入额前10个股：北方导航、万向钱潮、五矿稀土、中国北车、长江证券、中信证券、宏源证券、烯碳新材、中国南车、中国卫星。
融资余额上升幅度最大的30只个股：北方导航（223.67%）、东方锆业（223.38%）、中粮地产（205.63%）、永泰能源（167.27%）、国投新集（140.15%）、华菱星马（137.97%）、宏源证券（128.77%）、云南铜业（121.47%）、世荣兆业（119.93%）、太原重工（117.54%）、华峰氨纶（101.55%）、大唐发电（97.67%）、广联达（97.02%）、江淮汽车（84.68%）等。

行业融资情况

融资净买入额排名前五行业：有色金属（487.19亿）、非银金融（408.45亿）、计算机（343.61亿）、医药生物（343.32亿）、房地产（322.23亿）。
融券净卖出额排名前五行业：金融类股票、恒源煤电、中航资本、中国重工、中国太保等。
ETF表现：融资余额为451.67亿元，占总额的10.15%；融券余额为13.05亿元，占市场融券比例的26.48%。