20221219-湘财证券-机械行业周报_11月通用自动化需求走弱_企业中长贷增速继续回升_12页_891kb

报告摘要

11月金属切削机床产量为5.00万台，同比下降13.2%，降幅较前值扩大4.7个百分点；1-11月累计产量为52.00万台，同比下降12.5%，降幅与前值持平。
工业机器人11月产量为4.01万台，同比增长0.3%，增速较前值回落14.1个百分点；1-11月累计产量40.26万台，同比下降2.6%，降幅较前值收窄0.6个百分点。
叉车11月销量为8.26万台，同比下降5.8%，降幅较前值扩大2.7个百分点；1-11月累计销量为97.19万台，同比下降4.6%，降幅较前值扩大0.2个百分点。
疫情反复是导致通用自动化产品需求走弱的主要原因。

基建投资：1-11月基建投资（不含电力）增长8.9%，增速继续回升，较前值上升0.2个百分点。
地产投资：商品房销售额累计下降26.6%，降幅扩大；土地购置面积下降53.8%，降幅扩大0.8个百分点；房地产投资完成额下降9.8%，增速下降1.0个百分点；新开工面积下降38.9%，降幅扩大1.2个百分点。
制造业投资：制造业固定资产投资累计增长9.3%，增速较前值回落0.4个百分点。
中长期贷款：11月新增企业中长期贷款7367亿元，同比增长115.6%，增速较前值上升4.5个百分点；1-11月累计新增企业中长期贷款约9.85万亿元，同比增长10.8%，增速较前值上升4.2个百分点。

行业评级：增持
市场表现：机械设备行业上周下跌2.4%，跑输大盘。
市盈率分位数：机械设备行业PE(TTM)为30.4倍，位于2012年至今的54.8%分位数。
细分板块市盈率：楼宇设备（26.3倍，73.6%）、工程机械整机（28.0倍，73.0%）、机器人（67.5倍，70.4%）、金属制品（40.5倍，64.6%）、其他自动化设备（87.2倍，63.9%）。
中长期贷款：11月新增中长期贷款同比增长115.6%，1-11月累计新增中长期贷款增长10.8%。
基建投资：1-11月基建投资增速持续回升，显示政策对经济的支撑作用。
地产投资：地产销售和投资增速持续下滑，但政策支持可能带来改善。
制造业投资：增速有所放缓，但仍保持增长态势。
工程机械：挖掘机和装载机销量维持增长，受益于低基数和出口高景气。
锂电设备：动力电池终端需求强劲，推动锂电设备行业业绩增长。
光伏设备：光伏装机量及出口量持续增长，显示行业景气度良好。