20170806-国金证券-机械行业周报_锂电自动化设备需求向好_19页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了2017年8月机械行业的市场表现、投资策略及重点推荐标的，同时探讨了锂电自动化设备、雄安新区建设、PPP项目、能源装备和无人机等细分行业的发展前景与投资逻辑。

主要观点

• 机械行业整体表现：机械行业整体弱于大盘，但部分细分领域如工程机械、锂电自动化设备等表现良好。
• 固定资产投资：固定资产投资增速提升，尤其是煤化工、基建等领域的投资回暖，带动了设备需求增长。
• 锂电自动化设备：近八成锂电池公司业绩预喜，锂电设备需求旺盛，国产化率提升，龙头企业如先导智能、星云股份等表现突出。
• 雄安新区建设：雄安新区的规划和建设带动了铁路装备、工程机械和地热设备等领域的新增需求，预计投资规模达千亿级。
• PPP项目：我国PPP市场持续发展，总投资额达16.4万亿元，其中已落地投资3.3万亿元，旅游、文化、教育等领域成为新兴投资热点。
• 原材料价格：钢材、煤炭、原油等原材料价格指数上升，显示市场处于上升通道，但对设备厂商的成本控制提出挑战。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：75.03
• 市场优化平均市盈率：17.89
• 国金其它通用设备指数：5063.45
• 沪深300指数：3707.58
• 上证指数：3262.08
• 深证成指：10361.23
• 中小板综指：11026.95

投资策略

• 制造业资本扩张仍处于上升阶段。
• 重点关注锂电自动化、雄安新区、轨交设备、3C自动化、板式家具机械、缝制机械、LNG气瓶+燃料电池产业。
• 选股策略以追求中报及全年业绩成长确定性为主，细分行业龙头估值溢价。

重点推荐标的

投资逻辑

三一重工

• 存量更新与补库存需求推动挖机销量高增长，市场占有率领先。
• 海外收入占比提升，受益于“一带一路”政策。

杰克股份

• 缝制机械行业龙头，受益于服装行业智能化趋势。
• 外销收入占比高，毛利率优于内销。
• 收购龙昕科技，进军3C电子领域，拓展业务范围。

弘亚数控

• 板式家具机械龙头，受益于消费升级和地产后周期。
• 下游定制家具市场增长迅速，带动设备需求。

康尼机电

• 轨道交通门系统龙头，国内市占率保持在50%以上。
• 受益于“复兴号”上线及三季度铁路项目密集批复。
• 收购龙昕科技，布局消费电子领域。

星云股份

• 锂电池检测系统供应商，产品广泛应用于新能源汽车等领域。
• 2017年中报盈利预计同比增长30% - 60%。

风险提示

• 固定资产投资落地缓慢
• 下游原材料价格大幅上涨

行业观点

• 锂电设备：随着新能源汽车的发展，动力电池行业年均复合增速预计超35%，锂电设备需求爆发式增长。
• 雄安新区：带动铁路装备、工程机械和地热设备等新增需求，预计总投资额达千亿。
• PPP项目：市场持续发展，涉及19个行业，整体落地率34.2%。
• 原材料价格：钢材、煤炭、原油等综合价格指数上升，对设备厂商成本控制构成压力。

图表与数据

• 图表1：A股机械板块走势
• 图表2：中信一级行业年初至今涨跌幅
• 图表3：中信一级行业周涨跌幅
• 图表4：中信机械二级行业周涨跌幅
• 图表5：机械行业概念板块周涨跌幅
• 图表6：机械行业个股周涨跌幅排行
• 图表7：房地产开发投资完成额：累计值
• 图表8：基建投资完成额：累计值
• 图表9：固定资产投资完成额：各部分同比增速
• 图表10：固定资产投资完成额：各部分占比
• 图表11：固定资产投资本年新开工项目计划总投资
• 图表12：固定资产投资本年施工项目计划总投资
• 图表13：原材料综合价格指数
• 图表14：钢材价格
• 图表15：动力煤价格
• 图表16：布伦特原油期货结算价格
• 图表17：八月推荐组合收益率统计

结论

机械行业整体弱于大盘，但部分细分领域如锂电自动化、雄安新区建设、轨交设备等表现良好，投资机会显现。重点推荐标的包括三一重工、杰克股份、弘亚数控、康尼机电和星云股份，其投资逻辑基于行业需求增长、政策利好及业绩增长的确定性。同时，需关注固定资产投资落地情况和原材料价格波动对行业的影响。