通用机械行业-先进制造：通用自动化龙头2020年业绩快报亮眼_12页_839kb

报告摘要

通用自动化龙头2020年业绩快报总结

核心内容

2020年机械工业运行情况总体向好，机械工业产值增长6%，营收增长4.49%，利润增长10.4%。其中，机器人、工程机械、机床行业利润增长均超过20%，表现尤为亮眼。预计2021年机械工业将呈现“前高后平”的发展趋势，全年工业增加值增速为5.5%，营收利润总额增速预计为4.4%。智能化、自动化和服务化是“十四五”期间机械工业的三大发展趋势。

主要观点

工控自动化：受益于3-4年产品驱动设备投资小周期、10年设备投资朱格拉中周期及智能化自动化产业升级趋势，通用自动化持续景气。推荐埃斯顿（国产机器人龙头，销量爆发增长）和拓斯达（平台型智能制造服务商，注塑机、CNC接力成长）。
锂电设备：2021年1月我国新能源车产销爆发增长，销量增速达286.4%，产量增速达350.2%。全球电动化趋势持续，受益公司包括先导智能（锂电设备龙头）、克来机电、海目星等。
光伏设备：2020年全国光伏新增装机48GW，同比增长60%。预计“十四五”期间，中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。受益公司包括晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、上机数控等。
检验检测：行业呈现三层次成长逻辑，即下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提升。检验检测行业为中长期优质赛道，推荐华测检测和广电计量。

关键信息

2020年重点公司业绩：
- 埃斯顿：收入增长15.98%，归母净利增长39.29%
- 拓斯达：收入增长28.10%，归母净利减少37.49%
- 汇川技术：收入增长55.73%，归母净利增长118.98%
- 中控技术：收入增长24.51%，归母净利增长14.95%
- 绿地谐波：收入增长15.98%，归母净利增长39.29%
- 伊之密：收入增长28.7%，归母净利增长61.0%
- 博实股份：收入增长25.23%，归母净利增长31.79%
- 奥普特：收入增长21.73%，归母净利增长19.61%
- 天准科技：收入增长78.22%，归母净利增长29.27%
- 杭可科技：收入增长13.70%，归母净利增长30.88%
- 科沃斯：收入增长12.5%，归母净利增长16.8%
- 石头科技：收入增长12.5%，归母净利增长16.8%
- 亿嘉和：收入增长12.5%，归母净利增长16.8%
行业数据：
- 2020年12月，中国工业机器人产量增速达32.4%，全年产量增速19.1%
- 2020年12月，交流电机产量增速20.4%，减速机产量增速19.45%，数控产量增速62.48%
- 2021年1月，新能源车销量增速286.4%，产量增速350.2%
- 2021年1月，制造业PMI指数51.3，生产指数53.5，新订单指数52.3