基金经理揭秘系列之86：国联安基金潘明兴业证券-40页_2mb

基金经理揭秘系列之86：国联安基金潘明

核心内容概览

潘明为国联安基金管理有限公司的基金经理，拥有硕士学历，投资经理年限为5.99年，管理基金总规模达14.48亿元。他自2013年起加入公司，先后担任基金经理助理，并自2016年起担任基金经理。

主要观点与关键信息

代表产品与业绩表现

• 国联安科技动力

  • 成立时间：2016年1月26日
  • 基金规模：3.12亿元（2019年4季度）
  • 历史累计收益：62.40%
  • 超额收益：64.70%
  • 年化超额收益：13.14%
  • 季度胜率：62.50%
  • 月度胜率：61.22%
  • 高仓位运作：2019年4季度期仓位为92.82%
  • 行业配置：聚焦TMT行业，超配电子，低配计算机、传媒、通信
  • 持股集中度：2019年4季度为55.18%
  • 换手率：2019年中期年化换手率为3.32，接近行业平均
  • 风格偏好：长期偏好成长风格
  • 选股能力：超额收益主要来源于选股能力，个股持有周期长，重仓股超额收益显著

• 国联安优选行业

  • 成立时间：2011年5月23日
  • 基金规模：11.35亿元（2019年12月31日）
  • 历史累计收益：131.87%
  • 超额收益：81.80%
  • 年化超额收益：10.50%
  • 季度胜率：66.67%
  • 月度胜率：56.94%
  • 高仓位运作：2019年4季度期仓位为92.99%
  • 行业配置：重仓电子、计算机、通信、机械、传媒，超配机械、电子，低配传媒
  • 持股集中度：2019年4季度为58.05%
  • 换手率：2019年中期年化换手率为2.33，低于行业平均
  • 风格偏好：长期偏好成长风格，2019年大中盘股比例上升
  • 选股能力：超额收益主要来源于选股，重仓股表现优异

业绩归因分析

• 风格归因：基金经理长期偏好成长风格，偏好中盘成长及小盘成长。
• Brinson业绩归因：超额收益主要来源于选股能力，大类资产择时和行业配置对超额收益贡献较小。
• 收益回撤比：国联安科技动力的收益回撤比为1.33，高于中证TMT指数的-0.05；国联安优选行业的收益回撤比为1.88，高于中证TMT指数的0.71。

个股表现分析

• 个股持有周期长，长期重仓股超额收益突出。
• 国联安科技动力：中际旭创为重仓股中出现频率最高的股票，持有期数为9期，平均持有收益率75.45%。
• 国联安优选行业：利欧股份为重仓股中出现频率最高的股票，持有期数为9期，平均持有收益率69.55%。
• 持有超过4期的重仓股中，多数取得正收益，部分股票超越行业指数及TMT指数。

风险提示

• 基金经理历史业绩不代表未来表现，投资需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，仅供参考，不构成买卖邀约或要约。
• 报告所载信息可能不准确或不完整，投资者需自行评估风险。

总结

潘明作为国联安基金的基金经理，以其对TMT行业的深度理解和成长风格的偏好，展现出较强的选股能力和稳定的收益表现。其管理的两只基金均保持高仓位运作，且在不同阶段均表现出较高的胜率和超额收益。在行业配置上，他倾向于超配电子、机械，低配传媒，且偏好小市值股票。通过长期持有重仓股，其在市场波动中展现出较强的抗风险能力和超额收益生成能力。然而，投资者需注意，基金历史表现不代表未来收益，投资决策应结合个人风险承受能力和市场变化。