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市场研报总结：沪锌期货周报 2021年06月18日

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国上周首申失业金人数意外高于市场预期，自4月以来首次增加。
• 美国5月PPI同比增6.6%，创纪录新高。
• 现货市场方面，锌矿加工费小幅回升，两市库存均下滑，市场出货商家积极出货，下游逢低采购叠加周末补货，总体成交表现略有好转。

利空因素：

• 国家粮食和物资储备局计划分批投放铜、铝、锌等国家储备，可能对市场形成压力。
• 美联储暗示提前加息，今年通胀预期升至3%，多数官员预期2023年加息两次，同时上调IOER和隔夜逆回购利率5个基点，美元指数强势反弹，对锌价形成压制。

3. 周度观点与策略

本周沪锌主力2107合约震荡下挫，触及近一个月低位21845元/吨，多头氛围减弱。由于国内基本金属抛储消息落地，叠加美联储利率决议带来的不确定性，锌价承压。但基本面仍偏多，预计锌价回调空间有限。

技术面分析：

• 周线KDJ指标向下交叉，日线MACD绿柱扩大，显示短期偏弱。
• 下方关注20周均线支撑。

操作建议：

• 建议沪锌主力2107合约可背靠22090元/吨之下逢高空，止损参考22250元/吨。

二、市场数据详情

1. 锌期货价格分析

• 锌两市比值走势图：锌进口盈利由上周-82.9元/吨扩至681.75元/吨。
• 沪锌多头持仓走势图：沪锌多头持仓走弱。
• 沪锌空头持仓走势图：沪锌空头持仓走弱。
• 期锌持仓资金走势图：沪锌总持仓额由1776519.49万元降至1769368.39万元。
• 沪锌主力与次主力价差走势图：价差由25元/吨缩窄至20元/吨。
• 沪锌近月与远月价差走势图：价差由-10元/吨缩窄至0元/吨。

2. 现货价格分析

• 国内锌锭价格：截止至2021年6月18日，长江有色市场0#锌平均价为22780元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为22660、22490、22600、22650元/吨。
• LME锌现货价格：截止至2021年6月17日，LME3个月锌期货价格为2887.5美元/吨，LME锌现货结算价为2962美元/吨。
• 上海精炼锌贴水：由升水45元/吨扩至升水50元/吨。
• LME锌期货与现货价差：3个月与15个月价差报价为贴水10.25美元/吨。

3. 锌两市库存分析

• 上海锌库存：截止至2021年6月18日，上海期货交易所精炼锌库存为50417吨，较上一周减少6165吨。
• 锌仓单：精炼锌总计仓单由16127吨增至17282吨。
• LME锌库存：由268650吨降至263450吨。
• 国内隐性库存：由13.29万吨降至12.73万吨。

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