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市场研报总结：沪锌期货周报 2021年04月30日

一、核心内容概览

1. 周度数据

2. 多空因素分析

利多因素：

• 中国3月规模以上工业企业利润同比大增92.3%。
• 4月财新中国制造业PMI录得51.9，升至2021年以来最高。
• 美联储保持QE不变，称通胀因暂时性因素上升，接种支持经济走强。
• 美国一季度GDP增长6.4%，首次申请失业救济人数创新冠疫情以来新低。

利空因素：

• 世卫官员指出，非洲部分国家面临疫情反弹风险。
• 随着五一长假来临，下游消费降温。
• 美元指数探底回升，对基本金属构成压力。

3. 周度观点策略总结

本周沪锌主力2106合约冲高回落，一度刷新两年来高位。主要受海外疫情避险情绪有所缓解、发改委对大宗商品涨势的压制减弱、美元指数弱势以及中国工业经济数据向好等利好因素推动。然而，五一假期临近，下游需求减弱，叠加美国经济数据改善，美元指数反弹，导致基本金属承压。现货方面，两市库存均下滑，锌矿加工费维持低位，持货商报价积极性不高，贸易商少量备库，市场交投氛围下降。

技术面分析：

• 周线KDJ指标跌势稍缓。
• 日线MACD红柱缩短。
• 建议沪锌主力2106合约可背靠21700元/吨之上逢低多，止损参考21500元/吨。

二、市场数据详情

1. 锌期货价格分析

• 锌两市比值：锌进口盈利由上周-21.74元/吨扩大至-150.31元/吨。
• 多头持仓：沪锌多头持仓下滑。
• 空头持仓：沪锌空头持仓上升。
• 总持仓额：沪锌总持仓额由1747490.48万元降至1660709.12万元。
• 主力与次主力价差：由-10元/吨缩窄至-5元/吨。
• 近月与远月价差：由-10元/吨扩至85元/吨。

2. 现货价格分析

• 国内锌锭价格：截至2021年4月30日，长江有色市场0#锌平均价为22300元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为22130元/吨、22030元/吨、22100元/吨、22150元/吨。
• LME锌现货价格：截至2021年4月29日，LME3个月锌期货价格为2912美元/吨，LME锌现货结算价为2928美元/吨。
• 精炼锌升贴水：由贴水45元/吨扩至贴水105元/吨；3月与15月价差报价为贴水12.75美吨。

3. 库存分析

• 上海期货交易所精炼锌库存：截至2021年4月30日，库存为94427吨，较上周减少7989吨。
• 精炼锌总计仓单：由37485吨降至33924吨。
• LME锌库存：由293550吨降至291950吨。
• 国内隐性库存：由19.15万吨降至17.02万吨。

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