20240830-招商银行-资本市场月报（2024年9月）_美联储降息箭在弦上_国内或迎来政策落地窗口_24页_1mb

美联储降息预期强化，境内政策托底可期：九月资产配置建议

一、核心观点

• 境外资产：美联储降息周期即将开启，美债、黄金配置价值凸显，美元短期震荡，需警惕大选扰动。
• 境内资产：国内基本面承压，股债中期趋势未变，政策窗口期或提振风险偏好，A股震荡偏弱，债券震荡偏强。

二、大类资产配置建议

• 高配：美元债、黄金、A股（高股息策略）。
• 中高配：A股、黄金。
• 标配：中国国债、信用债、美股纳斯达克、港股科技股等高波动资产。

三、投资策略建议

• 中高配：黄金、主观多头、量化多头（聚焦红利策略）。
• 标配：纯债、固收+、市场中性、多策略。

四、风险与展望

• 境外风险：美国大选不确定性、降息预期反复、市场短期波动。
• 境内风险：政策落地节奏慢于预期、需求侧改革效果不及市场预期。

免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。