资本市场月报（2024年3月）：境外降息预期继续降温，境内政策助推市场回暖-20240229-招商银行-25页_2mb

报告总结：资本市场月度展望与资产配置建议

根据招商银行2024年3月资本市场研究报告，以下为主要内容总结：

境外市场：降息预期的推迟导致美元债和黄金调整，但中长期降息仍是基准判断。美国通胀粘性较强，且美联储压缩政策讨论，市场对降息的修正可能尚未完成。

境内市场：多项政策落地提振市场预期，但基本面尚未超预期。2月A股大幅上涨，受政策友好和资金腾挪影响。市场对政策反应偏乐观，但需观察高频数据和后续政策方向，如房地产和开工情况。

市场前瞻：

• 美股：中期震荡上行，科技股占优。
• 黄金：整体处于上涨周期，维持中高配。
• 美元债：短期调整，中长期利多，把握一季度布局机会。
• A股：短期震荡，中长期底部筑基，配置红利科技和均衡板块。

资产配置：黄金、A股、港股科技、美元债具备较高胜率。境内股债性价比高，境内股票相对债券收益更高。建议高配美元债、黄金、A股、港股科技，并微调外币债券和汇率配置。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，本文中的数据或信息可能不够全面或准确，市场有风险，决策须谨慎。