20240329-招商银行-资本市场二季报（2024年4月）_境外关注降息预期反复_境内留心风险偏好修复放缓_25页_2mb

2024年3月资本市场研究月度报告总结

这份报告由招商银行发布，日期为2024年3月29日，焦点是分析当前资本市场趋势和配置建议。报告回顾了2024年3月的市场表现，并围绕境外美联储降息预期反复和境内风险偏好修复不足展开讨论。

在前期回顾中，3月美元指数偏强、人民币偏弱、中国国债震荡小幅下行、A股震荡，显示市场整体波动不大。境外市场，美元震荡、黄金创新高、美股上升；境内资产，中国国债利率变动不大，暗示政策和基本面尚未显着变化。

本期主题强调，美联储降息预期反复是全年主线，将利好美元债和黄金，但美国经济和通胀数据粘性导致市场波动频繁。境内方面，政策符合预期但基本面偏弱，风险偏好短期受限，需等待更强劲动力。

市场前抢及策略指出，黄金仍处牛市，无需担忧；A股震荡为主，结构上偏好红利和科技股；美股震荡上行，布局人工智能应用。美元债利率反复，建议分批配置。境内固收利率下行放缓，波动增多，持有为宜。

资产配置建议为高配美元债、中高配黄金和A股，A股结构均衡。总体上，建议股债均衡配置，注重结构性机会，控制风险。

报告提醒投资者关注市场变化，避免过度交易，并建议结合自身情况调整策略。