20181031-渤海证券-通信行业周报_大盘筑底震荡_关注业绩超预期品种_25页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年10月31日通信行业整体表现及投资策略，指出行业正处于震荡筑底阶段，重点关注业绩超预期的个股。分析师徐勇认为，尽管行业整体估值有所下降，但这是行业调整的机会，优质公司有望借利好预期持续走强。

主要观点

• 行业走势：本周通信行业整体下跌1.30%，与沪深300指数基本持平，但子行业中通信运营和设备板块表现略有差异。
• 估值情况：通信板块TTM估值为31.48倍，相对于全体A股的溢价率为251%，表明当前通信行业估值仍较高。
• 投资策略：分析师建议关注业绩高增长的绩优股，同时关注物联网与专网通信等支线概念，但不推荐概念型股票作为重点。
• 推荐股票：中国联通（002583）、通宇通讯（002792）和信维通信（300136）被推荐为买入或增持标的。

关键信息

行业要闻

• 5G频谱即将公布：5G频谱发布对国内5G建设有关键作用，预计5G建设格局将类似3G时代，联通和电信将作为先锋。
• 全球IT安全市场增长：预计2022年全球IT安全市场规模将达到1340亿美元，中国和美国分别为140亿美元和521亿美元。
• 基站数量：截至2018年9月末，我国移动基站总数近640万个，其中3G/4G基站占比75%。
• 电信业务增长：2018年第三季度电信业务收入同比增长3.0%，电信业务总量增长139.8%。
• 中国移动宽带增长：9月有线宽带用户净增近500万户，首次超越电信。

重要公司公告

• 业绩增长：海格通信、中海达、数知科技、优博讯、苏州科达、中天科技、航天通信等公司前三季度净利润增长显著。
• 业绩下滑：广哈通信、亿通科技、移为通信、吴通控股、通光线缆、特发信息、大富科技等公司净利润出现下滑。
• 亏损收窄：亚联发展、佳创视讯、邦讯技术、大富科技等公司前三季度亏损有所收窄。

走势与估值

• 板块表现：通信行业整体下跌1.30%，通信运营下跌0.34%，通信设备下跌1.76%。
• 个股表现：超跌个股反弹明显，如高斯贝尔、*ST大唐、华星创业；业绩不达预期个股跌幅显著，如平治信息、四创电子、中利集团。
• 估值变化：通信板块TTM估值为31.48倍，相对于全体A股溢价率251%，行业估值在向下调整，但有利于优质股表现。

投资建议

• 关注业绩超预期个股：重点推荐中国联通（002583）、通宇通讯（002792）和信维通信（300136）。
• 重视行业主线：从业绩增速和公司估值出发，寻找高增长的绩优股。
• 支线概念：如物联网与专网通信，市场空间巨大，但需确定性应用落地，适宜逢低吸纳低估值、高成长品种。
• 评级：本周通信板块整体给予“中性”评级。

风险提示

• 大盘持续下跌：可能导致市场估值进一步下降。
• 5G发展不及预期：影响通信行业整体发展及投资预期。

重要数据汇总

通信行业表现

个股表现

• 涨幅前五：

  1. 高斯贝尔：13.59%
  2. *ST大唐：10.65%
  3. 华星创业：7.63%
  4. *ST凡谷：5.58%
  5. 精伦电子：5.18%

• 跌幅后五：

  1. 中利集团：-17.07%
  2. 亨通光电：-16.26%
  3. 四创电子：-15.38%
  4. 天泽信息：-11.15%
  5. 中富通：-3.16%

估值情况

• 通信板块TTM估值：31.48倍
• 相对于全体A股溢价率：251%

总结

通信行业当前处于震荡筑底阶段，市场估值有所下调，但并不意味着行业前景悲观。分析师建议关注业绩表现优异的个股，并重视5G频谱发布带来的行业利好。同时，对于支线概念如物联网和专网通信，应关注其应用落地情况，选择低估值、高成长的标的进行投资。风险提示包括大盘持续下跌及5G发展不及预期。