20190731-渤海证券-通信行业周报：中报行情正式展开，关注行业内绩超预期品种_16页_893kb

中报行情正式展开，关注行业内绩超预期品种

核心内容

本报告为渤海证券通信行业周报，发布于2019年7月31日，分析师徐勇。报告主要分析了通信行业的近期走势、行业要闻、重点公司公告及投资策略，重点推荐5G相关企业。

主要观点

• 通信行业整体表现优于大盘，本周上涨 3.83%，在申万28个子行业中涨幅第三。
• 通信设备子行业涨幅最大，达到 4.25%，受科创板带动影响显著。
• 中报行情逐渐展开，优质公司业绩表现成为市场关注焦点。
• 5G建设进入实质性阶段，推动通信行业向业绩兑现转变。
• 建议关注成长型行业龙头，而非概念性中小盘企业。
• 推荐股票为闻泰科技（600745）和中兴通讯（000063），给予“增持”评级。

关键信息

行业走势与估值

• 行业整体表现：本周通信行业上涨 3.83%，跑赢中证500指数 1.6个百分点。
• 子行业表现：
  • 通信运营：上涨 2.05%
  • 通信设备：上涨 4.25%
• 估值情况：截至7月30日，剔除负值情况下，通信板块TTM估值为 38.95倍，相对于全体A股的估值溢价率为 262%。
• 估值趋势：近期通信板块估值震荡下行，但整体仍高于A股平均水平。

行业要闻

• 电信业务收入：2019年上半年累计完成 6721亿元，同比下降 0.03%。
• 固定宽带用户：达 4.35亿户，同比增长 2737万户。
• IPTV用户：达 2.81亿户，对固定宽带接入用户的渗透率为 64.7%。
• 5G建设进展：
  • AT&T计划于2020年上半年推出全国性5G网络。
  • 中国移动第三次重启5G试验型终端第二批集采，计划采购 2700台5G试验型终端。
  • 华为率先完成中移动SA5G核心网规模用户性能验证，整系统性能指标满足预商用要求。
• 光纤端口占比提升：上半年新增光纤宽带端口 3317万个，光缆线路总长度达 4546万公里，同比增长 13%。

重点公司公告

• 高鸿股份：以3000万元回购子公司 济宁高鸿20%股权。
• 海能达：拟设立深圳全资子公司，完善业务布局。
• 网宿科技：与海尔COSMOPlat达成战略合作，推动边缘计算发展。
• 辉煌科技：上半年净利润同比增长 76.93%，受益于重点工程项目完工。
• 硕贝德：上半年净利润同比增长 174.15%，5G天线业务表现强劲。
• 奥飞数据：获3.3亿元数据中心订单。
• *ST新海：拟出售陕西通家部分股权，进一步聚焦通信主营业务。

投资策略

• 当前主板风险偏好下降，市场更关注业绩表现良好的行业龙头。
• 5G建设推动通信行业景气度提升，需业绩支撑。
• 建议关注中报业绩超预期的5G相关企业，如闻泰科技和中兴通讯。
• 未来市场走势将由业绩兑现主导，而非单纯技术卡位。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期可能影响行业景气度。

评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

联系方式

• 分析师：徐勇

  • SAC NO: S1150516060001
  • 联系电话：010-68104602
  • 邮箱：xuyong@bhzq.com

• 渤海证券研究所：

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