20240805-万联证券-大消费行业2024Q2基金持仓分析_除家电环比增配_其余大消费板块均环比减配_12页_1mb

大消费板块基金持仓分析总结 (2024Q2)

⚫ 核心结论

1. 整体重仓比例回落：2024Q2大消费板块基金重仓比例环比下降160pcts至834%，仍处历史低位，超配比例环比下滑222pcts至6.19%。

2. 子板块分化明显：

   • 家电：重仓比例环比上升0.17pcts，为唯一环比增配的子板块；超配比例达21.3%（环比+0.45pcts）。
   • 食品饮料：重仓比例下滑145pcts，超配比例降至5.22%（环比-2.37pcts）。
   • 农林牧渔：超配比例小幅回落但仍超配。
   • 其他子板块（如社会服务、商贸零售）超配比例回落；社会服务、美容护理等仍处低配。

3. 个股表现：

   • 重仓TOP10：贵州茅台、五粮液、美的集团等5家大消费个股上榜，家电个股表现突出。
   • 增配个股：美的集团、海尔智家等家电个股重仓比例显著提升。
   • 减仓个股：食品饮料龙头（如贵州茅台、泸州老窖）遭减持。

⚫ 投资建议

1. 消费蓝筹机会：随着政策支持扩大内需，消费行业需求回暖，重点关注：

   • 食品饮料：业绩稳健，估值修复行情可期。
   • 社会服务：政策推动服务消费，旅游、餐饮板块潜力。
   • 美护珠宝：短期量价齐升，长期通过渠道拓张提升竞争力。
   • 重点领域：高端白酒、珠宝龙头、美妆国货等。

2. 政策驱动：消费是当前稳增长重点，政策力度将持续释放。

⚫ 风险提示

• 政策力度不及预期、消费复苏不及预期、宏观增速放缓等风险需警惕。