公募权益类基金2020年三季报持仓分析：仓位水平小幅回落，增配食品饮料减配医药计算机-20201105-渤海证券-25页_1mb

公募权益类基金2020年三季报持仓分析总结

核心内容

1. 权益基金规模、仓位及板块分布情况

• 基金规模：2020年三季度，权益类基金（不含ETF联接和FOF基金）数量升至3612只，规模达到51413.73亿元，较一季度增长11531.86亿元。其中，偏股混合型基金是规模增长的主要来源。
• 基金仓位：主动权益类基金平均仓位为76.68%，环比下降0.70%。股票市值加权平均仓位为80.31%，环比下降0.22%。其中，平衡混合型基金的仓位下降最为明显。
• 港股仓位：港股相关基金数量和规模均有所提升，港股平均仓位为3.45%，环比上升0.45%；港股市值加权平均仓位为5.04%，环比上升1.25%。
• 板块配置：主板配置比例环比上升0.72%，创业板下降2.78%，港股上升1.53%，中小企业板和科创板配置比例小幅上升。

2. 行业配置情况

• A股行业配置：三季度主动权益基金增配食品饮料、电气设备，减配医药生物、计算机和传媒。其中，食品饮料和电气设备持仓市值占比分别提高2.77%和2.43%，而医药生物、计算机和传媒分别下降4.61%、2.82%和1.36%。
• H股行业配置：资讯科技业占重仓H股市值超五成，行业集中度进一步提升。非必需性消费、必需性消费和金融业配置比例也小幅上升，医疗保健业配置比例下降明显。

3. 重仓持股情况

• 重仓股排名：贵州茅台继续稳居第一，持仓市值达752.43亿元。五粮液、立讯精密、隆基股份、中国中免位列前五。新进重仓股包括顺丰控股、美团-W、三一重工、通威股份、伊利股份。
• 增持与减持：京东方A、分众传媒、紫金矿业增持数量最多；掌趣科技、中国铁塔、永辉超市、洛阳钼业减持数量最多。中国广核持仓数量占流通股比例大幅回落，减幅超44%。
• 机构持股集中度：三季度机构持股集中度有所降低，持仓数量占流通股比例超20%的个股从12只减少至6只。机构相对看好中天精装、鸿远电子、爱旭股份等，其持仓比例增幅超13%。

主要观点

• 基金规模持续扩大：权益类基金数量和规模均呈现增长趋势，尤其是偏股混合型基金。
• 仓位小幅下降：主动权益类基金整体仓位小幅下降，但仍然处于近五年高位。
• 港股投资力度增强：港股相关基金数量和规模继续上升，港股仓位提升，显示市场对港股的配置意愿增加。
• 板块配置变化：主板配置比例上升，创业板下降，显示市场对主板的偏好有所增强。
• 行业配置调整：食品饮料、电气设备等行业被增配，而医药生物、计算机和传媒等行业被减配，整体上消费和制造板块配置增加，医药和TMT板块配置减少。
• 重仓股变化显著：部分传统重仓股如长春高新、恒瑞医药等掉出前五，而新进重仓股如顺丰控股、美团-W等显示市场偏好变化。

关键信息

• 基金类型：普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金等。
• 行业分布：食品饮料、医药生物、电子、电气设备、计算机、家用电器、化工、机械设备、传媒、房地产等。
• 重仓股变化：贵州茅台、五粮液、立讯精密、隆基股份、中国中免等是主要重仓股；顺丰控股、美团-W等新进重仓股。
• 增持与减持：京东方A、分众传媒、紫金矿业增持明显；掌趣科技、中国铁塔、永辉超市等减持显著。
• 机构持股变化：邮储银行、金山办公、京沪高铁、芒果超媒等仍为机构重仓股，但持仓比例有所下降；中天精装、鸿远电子、爱旭股份等持仓比例增加。

风险提示

• 市场风格转换风险
• 市场波动风险
• 历史数据不代表未来

图表目录

• 图1：各季度不同类型基金股票仓位情况（算数平均）
• 图2：各季度不同类型基金股票仓位情况（股票市值加权平均）
• 图3：各季度不同类型基金港股仓位情况（算数平均）
• 图4：各季度不同类型基金港股仓位情况（港股市值加权平均）
• 图5：各季度权益类基金重仓A股板块配置情况
• 图6：各季度权益类基金重仓A股板块超配/低配情况
• 图7：各申万一级行业持仓市值占比变化情况
• 图8：主动权益基金重仓A股产业分布情况
• 图9：主动权益基金重仓A股产业分布占比情况
• 图10：各申万一级行业超配/低配情况
• 图11：主动权益基金重仓H股产业分布情况
• 图12：主动权益基金重仓H股产业分布占比情况
• 图13：主动权益基金重仓A股各行业增/减持情况
• 图14：主动权益基金重仓H股各行业增/减持情况

表格目录

• 表1：2020Q3 权益类基金数量及规模变化
• 表2：2020Q3 主动权益类基金股票仓位情况
• 表3：2020Q3 主动权益类基金港股仓位情况
• 表4：2020Q3 主动权益类基金板块分布情况
• 表5：2020Q3 主动权益类基金板块超额配置情况
• 表6：2020Q3 主动权益基金重仓A股市值占比排名前十行业
• 表7：2020Q3 持仓市值占比涨幅/跌幅前五的行业
• 表8：2020Q3 持仓市值占比超配/低配前五的行业
• 表9：2020Q3 主动权益基金重仓H股市值占比排名前五行业
• 表10：2020Q3 基金持仓市值前二十名重仓股一览
• 表11：2020Q3 基金配置次数前二十名重仓股一览
• 表12：2020Q3 主动权益基金持股数量增加/减少前二十重仓股
• 表13：2020Q3 基金持仓数量占流通股比例超过20%的重仓股
• 表14：2020Q3 基金持仓数量占流通股比例增加/减少前二十重仓股