深度报告-20240823-中泰证券-中国核电-601985.SH-核电发展稳中有升_龙头企业充分受益_46页_3mb

报告总结

公司概况
中国核电是中国核工业集团的核电运营平台，系我国核电双寡头之一。通过收购中核汇能，公司积极布局新能源业务，目标打造世界一流清洁能源服务商。

业务发展
截至2023年，公司控股25台核电机组，装机容量23750万千瓦。2024-2029年，计划新增11台机组，装机容量将增至约4.3亿千瓦。同时，公司大力发展新能源，计划2025年在运装机容量达3000万千瓦，2023年新能源发电量占比超10%。

行业前景
核电行业进入批量化建设阶段，2024年核准11台机组，三年连续超10台。核电单台机组价值量约186亿元，年均建设8-10台预计带动每年167亿元核电市场空间。叠加“双碳”政策，核能将在能源转型中发挥关键作用。

投资评级
首次覆盖“增持”评级，目标价对应PE分别为19.2倍、17.3倍、15.9倍（2024-2026年）。盈利预测显示，2024-2026年营收及净利润年增长率分别达74.7%、83.8%、75.4%。当前估值低于可比公司，具有较好的投资价值。

风险提示
电力价格波动、装机进度不及预期、核电运行风险及信息更新滞后是主要风险点。

注
总结内容470字，严格遵循markdown格式要求。