20230511-浙商证券-轨交设备Ⅱ行业点评报告_1-4月铁路投资总额创同期历史新高_轨交装备行业拐点向上_5页_1mb

报告摘要

报告总结：轨交设备Ⅱ行业点评

铁路投资数据：1-4月铁路固定资产投资达1674亿元，同比增长63%，创同期历史新高。预计2023-2025年年均投资约8400亿元，较2022年提升18%，体现疫情后投资拐点向上趋势。"十四五"期间投资规模与"十三五"相当，推动轨交装备行业景气度提升。
新线建设规划：2023-2027年规划新增铁路里程15万公里，高铁占73%，重点发展城际、市郊铁路和西部陆海新通道。2023年预计投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里，较2022年增长20%。
动车组检修市场：动车组高级修（如五级修）预计从2023年开始增加，市场规模超百亿。2010-2014年年均新增动车180组，2022年开始五级修高峰期，核心零部件更新需求快速增长，轨交后市场空间扩大。
一带一路出海机遇：轨交装备出海有望受益于"一带一路"经贸合作恢复，非洲、南亚和东南亚国家轨交建设落后，中国产品领先，优先受益出海进程。
国企改革影响：新一轮国企改革聚焦提高核心竞争力，轨交央国企估值可能重估，推动板块价值提升。
投资建议：看好轨交设备需求回升，推荐公司包括中国中车、中国通号、时代电气等，关注整车、核心零部件和铁路设备需求。
主要风险：基建投资不及预期、动车组招标低于预期、一带一路高铁出海落地缓慢等。