20240630-山西证券-轨交行业动态分析_需求向上与设备更新共振_轨交装备未来可期_5页_509kb

帮励交通设备轨交行业动态分析领先大市-A（首次）

摘要

山西证券的行业报告指出，2024年，中国国铁集团经营业绩持续向好，固定资产投资与运量均呈增长趋势。客货运输量双双大幅上升，动车招标量已超过2023年全年。报告认为铁路装备需求有望提升，建议关注中国中车、时代电气等股票。

分析要点

一、 国铁集团业绩稳增，支撑设备投资

• 2023年国铁集团营收12454亿元，净利润33亿元，同比扭亏。
• 2024年1-5月，营收2833亿元，同比增长42%，利润持续提升。
• 固定资产投资完成额同比增幅达108%，现代化铁路基础设施建设加速。

二、 运量显着增长

• 客运量： 1-5月铁路发送旅客173亿人次，同比202%增长；日均开行旅客列车10463列，同比增127%；5月1日发送20693万人次，创历史新高。高铁提速及票价优化预计将提升上座率。
• 货运量： 5月铁路发送货物33.7亿吨，同比**+28%，扭转了此前连续下滑态势；集装箱发送量同比+200%**；中欧班列运量创纪录。

三、 动车需求旺盛

• 已超常规需求，需求强度可能突破预估。
• 2024年已招标165组动车组，远超年度常规需求和此前全年的总招标量。

四、 装备更新推动设备升级

• 国铁集团宣布加快新能源机车推广，以降低碳排放。
• 计划至2027年基本淘汰近万台内燃机车。

投资建议

基于运输量增长、盈利能力提升及设备更新政策，研究员建议投资者关注以下股票：

• 中国中车（601766）
• 时代电气（688187）
• 时代新材 (001458)
• 思维列控 (603508)

风险提示

• 整体运输量增长不及预期
• 相关投资及招标活动不及预期

**总结字数： 462 字**