2017-银行业研究框架：如何看财务报表、经营情况、识别风险_48页-2mb

银行业研究框架总结

核心内容概述

本报告由东吴证券研究所分析师马婷婷撰写，旨在分析银行业财务报表、经营情况及风险识别，涵盖资产端与负债端的结构变化、业务模式、利率趋势以及利润表现等内容，适用于对银行业进行深入研究与评估。

主要观点

资产端分析

• 传统业务：存款-贷款业务仍是银行主要收入来源，但随着金融监管加强，资产扩张速度受限。
• 贷款结构：
  • 国有大行：公司贷款占比约为60%，个人贷款占比在32%-37%之间，票据贴现占比低。
  • 股份行：招商银行个人贷款占比接近50%，兴业银行贷款占比仅为34%，但投资占比超过50%。
  • 城商行：宁波银行个人贷款中消费贷款占比高达90%，南京银行公司贷款占比接近80%。
  • 农商行：常熟银行经营性贷款和消费贷款占比超过80%，小微业务发展迅速。
• 投资结构：
  • 债券投资占比低，但非标资产（如应收款项类投资）在部分银行中占比较高。
  • 同业资产受监管影响，规模净减少，尤其在MPA考核后，中小银行资产扩张速度显著放缓。
  • 银行资产端结构差异明显，需结合具体银行年报进一步分析。

负债端分析

• 存款结构：
  • 国有大行个人存款占比高，除交行外均超过40%。
  • 股份行中，招商银行活期存款占比高，平安银行存款占比达86%。
  • 城商行中，北京银行、宁波银行活期存款占比超50%。
• 同业负债与同业存单：
  • 同业负债和同业存单受到金融监管和去杠杆影响，增速放缓。
  • 同业存单发行利率整体上升，尤其是兴业银行和平安银行，上升幅度达40~50bps。
  • 存款增长能力强的银行，同业存单依赖度较低。
• 应付债券：
  • 银行债、次级债等应付债券占比相对较低，但部分股份行如中信银行、浦发银行有所增长。

关键信息

1. 资产结构

• 国有大行：贷款占比约50%，同业资产占比低于10%，非标资产占比极低。
• 股份行：招商银行、平安银行、中信银行存款占比高，兴业银行同业资产占比高。
• 城商行：宁波银行债券投资占比高，南京银行公司贷款占比高。
• 农商行：常熟银行金融市场业务较强，吴江银行个人贷款占比高。

2. 贷款结构

• 国有大行：公司贷款占比高，个人贷款占比在32%-37%之间。
• 股份行：招商银行个人贷款占比高，兴业银行贷款占比低，非标资产规模大。
• 城商行：宁波银行消费贷款占比高，南京银行公司贷款占比高。
• 农商行：常熟银行、张家港行经营性贷款和消费贷款占比高。

3. 负债结构

• 国有大行：存款占比高（约80%），同业负债和应付债券占比低。
• 股份行：招商银行、中信银行、浦发银行存款占比高，兴业银行同业负债及存单占比高。
• 城商行：北京银行、南京银行、宁波银行同业负债和存单占比高。
• 农商行：江阴银行、无锡银行、张家港行存款占比高，常熟银行存单融资额正增长。

4. 利润表现

• 利润变动因素：
  • 净息差预计下半年企稳回升。
  • 规模增长受限，主要因MPA考核。
  • 成本收入比变动不大。
  • 拨备计提与资产质量相关。
• 资产质量：
  • 预计2017年资产质量将企稳向好。
  • 不良贷款、关注类贷款、逾期贷款规模仍会增长，但占比趋于稳定甚至下降。

风险提示

• 金融监管与去杠杆：导致同业业务规模收缩，资产端增长受限。
• 净息差压力：受利率下行和资产质量影响，净息差可能承压。
• 资产质量风险：不良贷款和关注类贷款规模增长，需关注风险控制能力。
• 负债端结构变化：同业存单发行受限，核心负债（存款）吸收能力成为关注重点。

结论

银行业在金融监管和去杠杆背景下，资产端扩张速度放缓，同业业务规模收缩，负债端结构发生变化，核心负债（存款）的吸收能力成为关键。利润改善主要依赖于资产质量的稳定及净息差的回升。各银行在资产结构、负债结构及业务模式上存在显著差异，需结合具体银行情况分析其经营表现和风险水平。