20170718-东吴证券-银行业研究框架_如何看财务报表_经营情况_识别风险_47页_2mb

报告摘要

银行业研究框架总结

核心内容概述

本文档主要围绕银行业研究框架，从财务报表分析、经营情况、风险识别等方面展开，旨在帮助分析师全面理解银行的运营模式与风险状况。文档通过详细分析资产负债表、利润表及同业存单等关键数据，揭示了银行在资产端、负债端以及利润端的结构变化和趋势，同时结合监管政策和市场环境，探讨了银行的经营策略与风险控制。

主要观点与关键信息

1. 财务报表分析

1.1 主营业务

传统业务：包括存款-贷款业务，是银行的主要收入来源。
同业业务：涉及短期资金往来和存放，是银行之间相互支持的重要方式。
投资业务：分为债券类和非标资产，其中非标资产包括资管计划、信托收益权等。
中间业务：如托管、结算、银行卡、代理委托业务等，不体现在资产负债表中，但反映在中间业务收入中。
理财业务：保本理财在资产负债表中占比低，而非保本理财则在表外，规模较大。

1.2 资产端分析

主要科目：贷款、投资、同业资产。
MPA考核影响：中小银行总资产扩张速度显著放缓，例如宁波银行2016年增速约为20%，广义信贷增速上限约为15%。
资产结构差异：
- 国有大行：贷款占比约50%，同业资产低于10%，债券投资约20%，表内非标资产占比极低。
- 股份行：招商银行结构较为均衡，兴业银行投资占比高，非标资产规模超2万亿，占比超30%。
- 城商行：宁波银行消费贷款占比高（90%），南京银行公司贷款占比高（近80%）。
- 农商行：常熟银行经营性贷款和消费贷款占比高，小微业务发展迅速。

1.3 负债端分析

主要科目：存款、同业负债、债券（包括银行债、次级债、可转债等）。
同业负债与存单：受监管政策影响，同业存单发行量减少，但部分银行（如常熟银行）仍保持正增长。
负债结构：
- 国有大行：存款占比高（约80%），同业负债和存单占比低。
- 股份行：招商银行、平安银行存款占比较高（约70%），兴业银行同业负债及存单占比高。
- 城商行：北京银行、宁波银行同业负债占比较高，南京银行存单发行量高。
- 农商行：常熟银行金融市场业务较强，存款占比高。

1.4 存款结构

国有大行：个人存款占比高（除交行外均高于40%），农业银行个人存款和活期存款占比最高。
股份行：招商银行活期存款占比约63%，明显高于其他股份行。
城商行：北京银行、宁波银行活期存款占比超过50%。
农商行：江阴银行、张家港行等个人存款占比超过40%。

1.5 同业存单发行利率

利率趋势：整体稳中回落，但部分银行（如兴业银行、平安银行）利率上升幅度较大，达40~50bps。
城商行：南京银行、宁波银行利率上升幅度较大，分别为40bps和60bps。

2. 利润表分析

2.1 收入与利润规模

国有行：收入和利润规模较大，但增速普遍放缓，如工商银行收入增速为-3.12%。
股份行：招商银行、平安银行收入和利润增速较快，分别达到12.01%和3.36%。
城商行：南京银行收入增速达16.60%，宁波银行达21.16%。
农商行：规模较小，但部分银行（如常熟银行）收入增速较高。

2.2 利润变动因素

净息差：预计下半年企稳回升，是利润增长的重要因素。
规模：受MPA考核影响，规模增速普遍下降。
成本及费用：成本收入比变化不大，但需关注。
拨备计提：与资产质量密切相关，资产质量改善是17年银行利润改善的主要原因。

3. 银行业风险分析

3.1 资产质量

不良贷款：规模仍会增长，但不良率可能企稳或下降。
关注类贷款与逾期贷款：规模增长，但占比下降，资产质量整体向好。

3.2 金融监管与去杠杆

同业业务收缩：受监管影响，同业资产规模净减少。
资产扩张放缓：MPA考核导致中小银行总资产增速下降。
负债结构变化：核心负债（存款）的吸收能力成为关注重点。

3.3 上市银行比较

国有大行：结构较为稳定，注重稳健经营。
股份行：结构分化明显，招商银行、平安银行注重零售业务，兴业银行注重投资业务。
城商行：结构差异较大，宁波银行消费贷款占比高，南京银行公司贷款占比高。
农商行：规模较小，但部分银行（如常熟银行）在金融市场业务上有较强表现。

3.4 风险提示

资产质量：需持续关注不良贷款、关注类贷款和逾期贷款的变化。
净息差：受利率政策和市场环境影响，可能波动。
同业业务：受监管政策影响，规模收缩。
负债结构：同业存单发行受限，需增强核心负债的吸收能力。

总结

本文档为银行业研究提供了系统的框架，涵盖了财务报表分析、经营情况及风险识别等方面。通过分析资产负债表、利润表和同业存单等数据，揭示了银行在资产端、负债端和利润端的结构差异与变化趋势。同时，结合金融监管和去杠杆政策的影响，指出银行需更加关注核心负债的吸收能力、资产质量的改善以及净息差的稳定。整体来看，银行业在监管趋严的背景下，需在稳健经营与风险控制之间寻求平衡，以实现可持续发展。

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