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食品饮料行业周报总结 (20210607-20210613)

核心内容

本周食品饮料行业整体表现疲软，A股市场震荡，沪深300指数下跌1.09%，而食品饮料行业下跌4.47%，跑输沪深300指数3.38个百分点，排名28个申万一级子行业第27位。白酒板块是主要拖累因素，受消费税担忧及洋河股份人事调整影响，股价出现明显调整。尽管如此，白酒行业2021年Q1已实现业绩全面复苏，高端白酒稳健增长，次高端和区域性白酒表现出较强的业绩弹性。随着疫情防控常态化，白酒动销预计仍保持良好态势。

主要观点

• 行业表现：食品饮料行业整体下跌，白酒板块表现最弱，但部分细分领域如软饮料和啤酒略有上涨。
• 业绩复苏：2020年业绩增速放缓，但2021年Q1全面复苏，为行业提供支撑。
• 投资建议：建议关注白酒、调味品和速冻食品板块，因其具备较好的增长潜力。
• 风险提示：需警惕疫情超预期、食品安全及市场风格转变等风险。

关键信息

行业走势回顾

• 整体表现：沪深300下跌1.09%，食品饮料行业下跌4.47%，排名28个申万一级子行业第27位。
• 细分板块：软饮料涨幅最大（2.13%），啤酒（0.83%），黄酒跌幅最大（-11.70%），葡萄酒（-6.45%），白酒（-5.17%）。
• 个股表现：海南椰岛（+33.51%）、来伊份（+28.83%）、*ST西发（+17.11%）、ST加加（+15.46%）、海融科技（+12.13%）领涨；*ST科迪（-14.62%）、天味食品（-15.43%）等个股跌幅较大。
• 估值情况：食品饮料板块动态市盈率为51.44，位于行业上游；其他酒类（112.72）、调味品发酵品（76.04）、白酒（57.25）估值居前，而食品综合（34.15）、乳品（30.76）、肉制品（19.37）估值较低。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台批价维持在3100-3200元高位区间，五粮液、洋河梦之蓝、泸州老窖的零售价格分别为1389元/瓶、659元/瓶、358元/瓶。
• 猪肉价格：截至2020年6月11日，22个省猪肉均价为26.58元/千克，同比下降36.55%；生猪均价为15.54元/千克，同比下降51.42%；仔猪均价为63.18元/千克，同比下降39.82%。
• 奶价情况：截至2021年6月2日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为4.27元/公斤，同比上涨19.60%。

本周行业要闻及重点公告

1. 郎酒股份一季度业绩大幅增长：营业收入同比增长293.44%，营业利润增长10679.76%，主要受益于疫情控制及高端酱香白酒市场需求。
2. 燕京天猫店酒水销量第一：618期间燕京啤酒采取线上线下一体化策略，燕京雪鹿啤酒销量突破9万箱，销售额超441万元。
3. 百威集团计划在成都生产啤酒：作为中比友好城市十周年活动的一部分，百威集团计划在成都生产百威啤酒和哈尔滨啤酒。
4. 白酒批价上涨：6月上旬全国白酒批发价格定基总指数上涨7.74%，名酒价格指数上涨9.95%，地方酒和基酒价格指数分别上涨4.62%和6.91%。
5. 水井坊推进高端化战略：在2020年年度股东大会上，水井坊明确高端化路线为核心战略。
6. 来伊份自有酱酒品牌上线销售：来伊份子公司推出自有酱酒品牌，并已在全渠道销售。
7. 酒制造业出厂价格上涨：5月酒、饮料及精制茶制造业出厂价格同比上涨1.9%，环比上涨0.2%。
8. 食品烟酒类价格同比上涨0.8%：5月全国居民消费价格同比上涨1.3%，食品烟酒类价格同比上涨0.8%，影响CPI上涨约0.24个百分点。

一周重要事项提醒

• 中炬高新、酒鬼酒、五粮液、山西汾酒、香飘飘等公司将在6月16日至18日召开股东大会。

投资建议

• 板块建议：建议关注白酒、调味品和速冻食品板块，因其业绩复苏及增长潜力。
• 风险提示：需关注疫情超预期、食品安全及市场风格转变等风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%至+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

分析师承诺

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